华新建材“十四五”发展脉络梳理与未来展望

“十四五”时期，中国水泥需求打破平台期进入下行期，行业发生了深刻变革。华新建材较早意识到这一点，并积极进行战略谋划。一方面，全力开拓海外市场和延伸产业链条，有效对冲国内市场下行带来的不利影响；另一方面，紧盯“双碳”目标，大力进行技术研发和发展环保产业，节能降碳、绿色发展成绩斐然。本文旨在梳理华新建材“十四五”时期发展脉络，分析龙头企业在面临行业下行时期如何进行战略抉择和转型，从而获得可持续发展的动力，为行业走出困境、迈向高质量发展提供借鉴和参考。

一、“十四五”时期战略转型与业务布局重塑

2000-2020年，华新建材主要发展战略先后经历“十字型”发展战略以及“一体化转型、海外发展、高新建材业务拓展、传统工业+数字化创新”等四大战略，前期以壮大湖北、开拓省外水泥市场为主要目标，后期在巩固水泥主业优势的基础上逐步加力延伸产业链条、拓展海外、发展环保以及加快数字化转型升级。“十四五”时期，行业环境发生深刻变化，华新建材原四大战略整体延续，但内容出现一定调整和优化，并最终升级为“海外多业务发展、国内一体化协同、碳减排及增值创新、数字化AI驱动”四大战略，并将“建设全球领先的跨国建材企业”作为长期战略目标。

（一）水泥业务：国内存量发展 海外大力拓展

“十四五”时期，国内需求进入下行期，市场竞争较为激烈，华新建材并未有新线建设和投产，整体熟料产能保持相对稳定。海外方面，华新建材加大力度进行拓展，熟料产能实现飞跃式增长。据中国水泥网水泥大数据研究院统计，截至2025年12月底，华新建材熟料产能8889.25万吨，较2020年增长23.95%。

图1：“十四五”时期华新建材熟料产能继续扩大

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

国内来看，退出4条熟料生产线，其中1条作为落后产能淘汰，涉及熟料产能77.5万吨。补产能退出3条，产能557.5万吨，其中170.5万吨通过减量置换补充自身企业，剩余产能则减量置换给其他企业。

表1：“十四五”时期华新建材国内退出熟料产能信息

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截至2025年12月底，华新建材国内熟料产能分布在湖北、云南、湖南、重庆、西藏、四川、贵州、广东等8省（市、区），合计产能6229.45万吨，国内排名第六，在南方地区具有较强竞争力。

图2：“十四五”时期华新建材国内熟料产能分布（万吨）

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国外来看，“十四五”时期，华新建材大力开拓海外市场，寻找发展增量，主要通过收购和新建投产两种方式进行拓展，其中又以收购后改造升级为主。新建投产方面，2021-2025年，累计有4条熟料线建成投产，合计产能387.5万吨，均位于非洲地区。

表2：“十四五”时期华新建材海外新建投产熟料产能信息

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收购方面，华新建材成功收购4家海外水泥企业，标的企业位于中东和非洲地区。其中中东地区1家企业，熟料产能261万吨（当时收购产能，非技改升级后产能，下同）；非洲地区3家企业，产能1106.5万吨。“十四五”时期，海外市场为华新建材贡献增量熟料产能1973.1万吨，海外产能总量位居中国企业首位。

表3：“十四五”时期华新建材海外收购企业熟料产能信息

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截至当前，华新建材海外熟料生产线分布在非洲尼日利亚、南非、坦桑尼亚、赞比亚、莫桑比克、马拉维以及亚洲阿曼、乌兹别克斯坦、柬埔寨、尼泊尔、塔吉克斯坦、吉尔吉斯坦等12个国家，合计产能2659.8万吨，较2020年增长近3倍，是海外熟料产能最大的中国企业。

图3：华新建材海外产能不断扩大

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

（二）骨料业务：持续迅速发展壮大 已成最大骨料企业

骨料业务是华新建材构造一体化转型发展模式的支柱业务，也是其重要利润来源。华新建材是国内最早进军骨料行业并规模化进行建设生产线的企业之一，早在2007年便进行筹备和开工建设武穴等4个骨料项目，并于次年建成武穴年产150万吨的骨料项目。“十二五”时期，华新骨料业务平稳发展，2015年骨料产能接近千万。“十三五”时期，骨料业务进入发展的快车道，产能由1650万吨发展壮大至5500万吨。“十四五”时期，国内水泥业务承压下滑，骨料业务作为第二增长级的重要载体，再次迎来加速发展期。国内方面，继续在两湖、云南、四川等矿山资源丰富、成本优势明显地区拿矿；国外方面，成功收购南美巴西一家骨料公司，涉及产能880万吨。2021年产能突破亿吨，达到1.54亿吨，2022年突破2亿吨,2023-2024年继续增长。截至2025年6月，华新建材骨料产能达到3亿吨，成为中国最大的骨料企业。

图4：“十四五”时期华新建材骨料产能实现飞跃式增长

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

（三）混凝土业务：规模化扩张 产能超亿方

华新建材混凝土业务发展模式主要是在熟料生产线周边投资建设搅拌站，发挥水泥、骨料、混凝土等一体化优势，逐步提升在水泥核心市场中混凝土业务影响力。华新建材涉足混凝土业务时间同样较早，2004年便开工建设年产120万方混凝土搅拌站项目，2005年建成投产并实现营收945万元。2006-2020年，华新建材混凝土业务逐步发展壮大，整体产能平稳增长。“十四五”时期，华新建材纵深推进“一体化协同”发展战略，混凝土业务进入发展快车道，2023年产能达到1.22亿方，同比增长77.45%，2024-2025年，扩张势头暂缓，进行调整和优化，整体产能保持在1.2亿方左右，较2020年增长3倍多。

图5：“十四五”时期华新混凝土产能扩张明显

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

（四）环保业务：深度协同主业 绿色低碳发展

华新建材环保业务主要涉及水泥窑协同处置业务，处置类型包括生活垃圾、市政污泥、污染土、工业固废等，其中又以生活垃圾为主。一方面，协同处置业务深度协同主业，通过处置后的废弃物制备替代燃料，降低水泥生产成本；另一方面，减少煤炭等化石燃料使用，节能降碳，助力实现绿色低碳发展。2007年，华新建材正式成立环保事业部，针对固体废弃物的特性，致力于水泥窑协同处置固体废弃物成套技术的研发和实践，这标志着华新建材正式进军环保行业。经过十几年的发展，华新建材废弃物协同处置技术不断进步，处置能力持续提升，环保业务已成为重要业务之一。截至2025年6月，华新建材废弃物处置能力达到1824万吨，处置能力位居全国前列。（注：2021年及之前处置能力包含在建项目产能，2022年及之后包含在建、拟建项目产能）

图6：“十四五”时期华新处置能力不断提升

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二、“十四五”时期业绩表现与发展成效

（一）业务贡献

1.水泥熟料销量跑赢行业 海外贡献明显

2019年，华新建材水泥熟料销量7693万吨，达到历史峰值，进入“十四五”时期，受国内需求下降影响，整体销量出现走低。2021年，实现销量7526万吨，同比微降0.97%，基本追随全国走势。2022年，核心区域需求下滑明显，华新建材销量同比大降20%左右。2023-2025年6月，尽管国内市场仍在下行，但海外布局持续发力，在一定程度上对冲国内下滑，华新建材销量连续三年保持相对平稳态势，跑赢全国。具体来看，2024年，海外销量1620万吨，同比大增37%，占比26.9%；2025年上半年，海外业务持续向好，实现销量838.84万吨，增长10.41%，占比进一步提高至30.2%，海外贡献明显。

图7：“十四五”时期华新建材水泥熟料销量与全国同比变化（%）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

2.骨料、商混销量整体增长 市场占有率提升

“十四五”时期，尽管全国骨料市场整体下行，但华新建材依托资源优势和成本优势，销量连年实现增长。2021年销量3497万吨，同比增长51.71%，2022-2023年，增速进一步提高，并于2023年销量突破1亿吨大关。2024-2025年6月，尽管增速有所放缓，但仍保持增长态势，市场占有率不断提升。

图8：“十四五”时期华新建材骨料销量持续增长

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“十四五”时期，混凝土销量同样进入快速增长的快车道。2021年，实现销量905万方，同比增长近一倍。2022-2024年，华新建材混凝土销量保持增长态势，但市场竞争压力增大，增速有所减慢。2025年上半年，或受地产端持续调整影响，混凝土销量出现下降。整体来看，“十四五”时期华新建材逆流而上，混凝土销量实现增长，市场竞争力有所提升。

图9：“十四五”时期华新建材混凝土销量走势

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3.环保业务发展稳健 处置量不断增长

“十四五”时期，华新建材环保业务发展较为稳健，废弃物处置量逐年增长。2021年处置量达到328万吨，同比增长11.56%，其后三年连续增长。2024年处置量441万吨，增长26%，增速达到近年来较高水平，环保业务为辅助主业降本增效、绿色发展起到了重要作用。

图10：“十四五”时期华新建材废弃物处置量走势

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（二）财务表现

1.利润水平整体下降 非水泥业务贡献提升

“十四五”时期，华新建材利润整体呈现下降走势，但非水泥业务贡献提升，并跑赢国内行业总体。2019年，净利润达到63.42亿元峰值，其后开始下降。2022年国内水泥市场量价均大幅下降，华新净利润大幅回落至26.99亿元。2023年，尽管国内水泥市场持续承压，但海外布局开始发力，净利润出现小幅增长。2025年1-9月，国内市场有所回暖，叠加海外市场持续发力，华新净利润录得20.04亿元，同比增长76.01%。整体来看，“十四五”期间，华新整体利润虽有下滑，但海外市场、骨料混凝土等非水泥业务贡献力度加大，助力华新跑赢行业总体。

图11：“十四五”时期华新建材利润整体下降

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

分产品看，2021-2025年上半年，华新建材整体毛利总额呈现下降走势。其中，水泥产品总体下滑，2025年上半年占比低于60%；骨料业务整体增长，占比呈现提高态势，今年上半年达28.5%，是除水泥业务外第二大利润来源；混凝土业务是第三大利润来源，占比整体提升，2025年1-6月达9.8%。总体来看，“十四五”期间，水泥业务尽管出现下滑，但依然是利润的主要来源，骨料、混凝土等非水泥业务占比提升，贡献度增大。值得一提的是，华新布局海外业务业绩迎来大丰收，上半年海外市场净利润6.55亿元，占比46.8%。

表4：华新分产品毛利及占比（亿元，%）

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（三）发展成效评析

“十四五”是华新建材发展史上极不平凡的一个时期，在“四大战略”指引下，公司多项业务取得了跨越周期、超越同行的傲人成绩，为实现“建设全球领先的跨国建材企业”这一长期战略目标奠定了坚实基础。

海外市场：海外运营熟料产能扩张至2700万吨左右，是海外产能最大的中国企业；成功进军南美市场，骨料总产能1000万吨左右。海外市场利润贡献超过四成，海外多业务发展取得突破性进展。

国内一体化协同：骨料、商混产能分别较2020年增长445%、329%，产能规模分别位居前列，与水泥主业深度协同，市场竞争力持续提升，利润贡献在四成左右，是非水泥业务重要利润来源。

绿色低碳：能耗方面，截至2024年，国内企业综合燃料替代率26.7%，远超行业平均水平，熟料单位产品综合能耗94.02kgce/t，华新地维公司更是低至41.8 kgce/t；碳排放方面，2024年吨熟料碳排放强度降至809.19kg/t,领先主要水泥企业。

图12：“十四五”时期华新节能降碳成效显著

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

资本市场：“十四五”时期，受行业环境、企业业绩下滑以及未来市场预期等多因素影响，水泥股股价走势整体下行，目前多数水泥企业股价远低于2020年水平。华新建材股价逆势走强，特别是2025年下半年以来逐步上涨，年内涨幅超过100%，当前股价水平超过2020年水平，资本市场认可度较高。

图13：“十四五”时期主要水泥企业股价走势（元/股）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

三、华新建材“十五五”未来发展展望

（一）继续全力推进“四大战略” 加快建设全球领先的跨国建材集团

2025年12月，华新宣布公司名称由“华新水泥股份有限公司”正式变更为“华新建材集团股份有限公司”，推动企业加速从“基础建材供应商”向“全场景建材解决方案服务商”跃升。展望“十五五”，预计华新建材将继续全力推进“四大战略”，并持续将“建设全球领先的跨国建材企业”作为长期战略目标。国内看，继续推进“一体化协同”发展模式，做优骨料、商混产业，巩固和扩大水泥主业优势，同时加大力度发展环保、综合环保墙材、加气混凝土产品、超高性能混凝土等非水泥业务，持续提高非水泥业务营收和利润占比。国外看，深入实施“海外多业务发展”战略，择机收购政治稳定、发展潜力足、投资回报良好地区的水泥、骨料企业，进行技术输出和改造，稳步提升海外产能，提高海外收益，扩大全球市场影响力。

图14：华新海外水泥产能走势

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

（二）深入推进碳减排工作 积极参与碳市场

2021年8月，《华新水泥股份有限公司低碳发展白皮书》正式发布，这是国内建材行业首份以低碳发展为主题的白皮书，白皮书详细阐述了碳减排的路线、目标和时间节点。当前，水泥行业已纳入碳市场，并进入全国碳排放市场具体实施阶段，2027年及以后是碳市场深化完善阶段，碳配额方式也将由强度控制转向总量和强度“双控”。预计华新建材一方面将深度参与碳交易，从国家碳市场交易中心弥补配额缺口；另一方面将持续加强碳捕集利用和封存等领域技术攻关，提高水泥厂能源利用率，开始低碳熟料工业化生产，为实现水泥行业“碳中和”贡献华新力量。