晶科能源：钙钛矿和TOPCon叠层电池预计或在3年左右形成中试线

4月30日，晶科能源发布业绩说明会的投资者关系活动记录表，该公司董事长李仙德、首席财务官曹海云、首席营销官苗根、首席技术官金浩以及董事会秘书蒋瑞参与此次接待，就行业趋势、公司经营等问题进行回复。

原文如下：

1、近期光伏行业价格有所波动，如何判断行业未来的价格走势和盈利状况？

当前国内分布式抢装高峰已过，市场报价逐渐趋向理性。但长期来看，无论是AI驱动还是绿色电力需求，光伏长期需求依旧旺盛，结合行业供给侧改革的指引，将助力行业有序发展。并且一些跨界光伏企业已在逐渐退出市场竞争，我们认为行业会逐渐进入从亏损到盈亏平衡、再到逐渐盈利的过程，有规模化优势、品牌溢价、领先技术和成本控制优势的企业，会更具有竞争力。

2、TOPCon三代产品的成本表现和发电增益与其他技术路线相比如何？在当下的竞争格局下，公司考虑如何保持技术领先性和未来技术布局？

一方面，公司凭借多方面技术升级，高效产品可实现670W的组件功率，正面功率不输于市场任何商业化技术路线，成本保持优势，实际发电量基于全球多个实证电站测试平均高2-3%。今年将完成40%以上产能的升级改造。未来公司将通过金属化革新、正面钝化优化等多项新技术对TOPCon持续升级，保持行业领先。另一方面，公司利用AI技术加速钙钛矿叠层电池研发，当前钙钛矿和TOPCon的叠层电池稳定性较去年已有显著提升，预计有机会在三年左右形成中试线。

3、公司在储能方向的战略考量？以及在手订单情况？

光储一体化一直是公司的战略方向，当前储能业务逐步成熟，2025年储能系统在手订单已达5到6成，公司有信心完成全年6GWh的出货目标。

4、公司在过去两年凭借N型技术确立了行业龙头地位，请问公司管理层在战略层面如何布局去长期维持龙头地位？

第一是在复杂的国际贸易形势下，推动从全球营销、全球制造到全球投资的升级。通过输出技术的深度合作获取市场，如和沙特PIF的合作模式，如果取得成功，会很快地复制到其他地区。第二是推动山西大基地这样的一体化项目，通过数字化和AI提升管理效率、降低成本，同时实现更高的ESG水准。第三是通过高强度的研发投入，保持技术和产品的持续领先。

5、公司当前GDR发行进展？

当前GDR的准备工作在正常推进。基于和海外投资者的非交易路演沟通，当前海外投资者较为看好中国资产。且光伏行业目前处于周期底部位置，海外投资人普遍认可公司的长期投资价值。

6、公司2025年资本开支计划和现金流情况？

公司从去年开始大幅降低产能投资计划和规模，今年主要聚焦高效产品的升级改造，预计全年资本开支40亿元左右。经营现金流是公司关注的经营重点，2024年全年实现经营现金流近80亿元，今年目标实现正向经营性现金流，持续提升经营效率。

7、公司2025年Q1的资产减值情况，以及未来P型减值压力？

公司一季度计提资产减值超4亿元，主要为存货减值。从产能结构来看，公司P型产能占比已较小。今年公司会根据会计原则进行相关减值测试，预计不会有特别大的减值压力。