申银万国：下调中国建材评级 目标价6.8元
申银万国(香港)
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2012-06-27 00:00
申银万国发表报告指，由于华东水泥价格下调的幅度将超过预期，下调中国建材今年每股收益预测52%，目标价由10元下调至6.8元，评级下调为“减持”。
申万表示，从年初至今天，华东地区水泥价格已经下滑20%-35%，即使在第二季度旺季，仍然下滑5%-20%。
而且由于水泥公司的产能过剩，即使未来几个月的需求增长10%-15%，也不能填补闲置产能，预计华东的水泥价格在未来几个月内显著复苏的可能性小。
报告指出，由于水泥价格不乐观，下调中国建材的吨毛利预测，由原先的每吨75元人民币，降至54元。同时，申万认为，水泥业务只能为2012年全年总利润贡献8.5亿人民币，而非中国建材估计的20亿。该行预计2012净利润同比下跌50%，未来几个星期，中国建材可能发出盈警，成为股价变动的催化剂。
编辑：wwy
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