水泥网报告：乌克兰水泥市场分析

随着美俄谈判步伐的加快，俄乌战争的终结曙光初现，乌克兰的战后重建工作也被提上了日程。作为重建过程中不可或缺的建材物资，市场对水泥的关注度显著提升。当前，乌克兰水泥市场正经历深刻变革，产能与需求在战争的冲击下波动不定。然而，随着国际社会对乌克兰重建的日益重视，水泥等建材行业将迎来新的增长契机。未来，乌克兰水泥市场有望借助国际力量与自身努力，加速恢复并迎来新的发展篇章。针对乌克兰水泥市场现状和战后重建需求测算，本文进行分析探索。

一、俄乌战争时期乌克兰水泥消费量锐减

战争爆发前的几年，得益于乌克兰建筑业的增长，乌克兰水泥消费量逐年递增，2021年乌克兰建筑业增长6.8%，水泥消费量达1057.3万吨。然随着俄乌战争的爆发，乌克兰水泥市场徒转急下。2022年是战争爆发的第一年，突如其来的战争给乌克兰国内建筑业造成极大破坏，水泥消费量同比下降57%至454.5万吨，几乎所有的水泥工厂都没有盈利。2023年情况出现好转，市场适应了战时条件工作，并因为建筑市场的复苏和国家基础设施规划发展，水泥需求出现了增长。2023年乌克兰水泥消费量616.5万吨，较2022年恢复35.7%，但尚未达到2021年的水平。2024年乌克兰最新水泥消费量数据还未出，然乌克兰水泥协会表示，2024年前11个月，乌克兰国内水泥消费需求与2023年保持在同一水平。

图1：俄乌战争时期乌克兰水泥消费量锐减

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/），乌克兰水泥协会

二、战争导致乌克兰水泥厂实际供给产量下降

乌克兰统计局数据显示，2021年，乌克兰水泥产量1078.1万吨，是2010年以来产量最高值（乌克兰统计局水泥产量数据暂未更新至2022年）。乌克兰水泥协会表示，2021年乌克兰水泥总产量为1100.5万吨。仅战争第一年乌克兰水泥产量就下降了51%，尽管工厂没有停工，也没有解雇工人，但工厂运作过程中还是受到战争干扰。2023 年适应了战时生产状况，乌克兰水泥产量出现了37.5%的增长，尽管如此，但也仍未能恢复到战前的供给水平，2023年乌克兰水泥产量743万吨。正如乌克兰水泥协会执行董事 (Lyudmila Kripka)所指出的那样，目前市场尚未满负荷运转，即便战争结束，工厂的运作也不会瞬间恢复，市场会在未来4-5年内慢慢升温。

图2：2010-2021年乌克兰水泥产量

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/），乌克兰统计局

三、东部地区水泥厂损毁严重，西部和中南部受损相对较小

大规模的战争入侵导致乌克兰市场上水泥厂的数量出现减少，一部分工厂仍处于运营状态，而一部分工厂虽然已经撤离，但尚未恢复实际产能，因此也未投入运营。还有一部分工厂位于前线地区，无法全面运转。

曾经提供大量熟料和石灰石储备的乌克兰东部地区水泥厂在战争中损毁严重，无法正常运转。Baltsem PJSC是欧洲水泥集团在乌克兰地区的公司，在乌克兰拥有两个生产基地：位于Kharkiv（哈尔科夫地区）的Balakleya cement（巴拉克利亚水泥厂）和位于Donetsk（顿涅茨克地区）的Pushka cement（克拉马托尔斯克水泥厂），总产能为 580 万吨/年。由于Baltsem PJSC的水泥厂位于战争前线区域，在战争爆发初期就被无情占领和破坏，目前已经停止水泥生产。

乌克兰西部地区聚集了乌克兰另外几个重要的水泥厂，如：位于Khmelnytskyi（赫梅利尼茨基地区）的Podilsky Cement、 Lviv（利沃夫州）的Mykolaiv cement、Volyn（罗夫诺州）的Volyn-Cement和位于Ivano-Frankivsk（伊万诺-弗兰科夫地区）的Ivano Frankivsk Cement。战争爆发前，西部地区的这些水泥厂提供了乌克兰市场近三分之一的水泥产量。在乌克兰武装部队的帮助下，乌克兰西部地区这些水泥厂得以部分保留并持续运营生产，另外中南部地区也有部分水泥厂得以保留。目前，乌克兰仍活跃运营的水泥厂总计8家。

图3：乌克兰东部水泥厂受损严重，西部和中南部受损较小

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

四、乌克兰水泥市场三分天下，CRH集团拥有绝对优势

乌克兰留存的8家水泥厂集中分布在3家水泥生产商旗下——CRH集团、Ivano Frankivsk Cement和Kryvi Rih Cement。其中CRH集团是一家全球水泥生产制造商，也是目前乌克兰市场最大的水泥生产商。

CRH于1999年进入乌克兰市场，原本在乌克兰拥有3家水泥厂，2024年CRH已正式完成收购Dyckerhoff Cement Ukraine在乌克兰资产的交易，收购完成后CRH在乌克兰地区的水泥厂就变为5家，水泥总产能675万吨。

CRH原有的3家水泥厂：Podilsky Cement（赫梅利尼茨基水泥厂，水泥产能205万吨，该工厂自1970年开始运营，自1999年起成为CRH集团的一部分）、LLC Cement（敖德萨水泥厂，水泥产能55万吨，该工厂于1965年开始运营，并于2011年底成为CRH的一部分，是敖德萨地区的领导者），Mykolaiv cement（利沃夫州水泥厂，水泥产能90万吨，乌克兰西部的主要水泥生产商之一。该工厂自1950年开始运营。2013年，该工厂被CRH集团收购）。原Dickerhoff Cement Ukraine旗下2家水泥厂：Volyn-Cement（罗夫诺州水泥厂，水泥产能超过200万吨）和YUGcement（尼古拉耶夫州水泥厂，水泥产能超过125万吨，乌克兰南部最大的水泥工厂）。

表1:乌克兰目前仍处于活跃状态的8家水泥厂

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

乌克兰水泥市场相对集中， 根据福布斯一份数据显示，市场原本由四家乌克兰公司瓜分： CRH集团、Dickerhoff Cement Ukraine、Ivano Frankivsk Cement和Kryvi Rih Cement。这四家公司各自市场份额分别为32%、14%、10%、44%（截至2023年9月数据）。而在CRH收购Dickerhoff Cement Ukraine旗下水泥厂后，乌克兰水泥市场格局从四分天下改为三足鼎立。CRH集团在乌克兰将拥有46%的市场份额，超过Ivano Frankivsk Cement 44%的市场份额。不论是产能还是产量，CRH在乌克兰都掌握近半市场，在乌克兰水泥市场拥有绝对优势和掌控权。

图4：乌克兰水泥制造商市场份额

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

五、乌克兰进口水泥价格飙升，远高于出口水泥价格

2022年以前，乌克兰水泥进出口价格维持在40-50美元/吨，进口水泥价格略高于出口水泥价格。2022年战争爆发以后，物资匮乏，运输不便，乌克兰进口水泥价格开始大幅飙升，从原本的五十多美元/吨上升至上百美元/吨，2023年乌克兰进口水泥价格321.5美元/吨，是战前价格5倍有余。2024年，乌克兰国内水泥产量上升，供需情况相对好转，进口水泥价格回落。

图5:乌克兰进口水泥价格大幅飙升

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

六、乌克兰水泥进口收缩，出口增加

乌克兰进口水泥价格飙升，导致乌克兰进口水泥需求出现断崖式减少。乌克兰海关总署数据显示，2022-2024年乌克兰水泥年进口需求不足6万吨（2021年乌克兰水泥进口74.2万吨），2022年乌克兰水泥进口同比下降92.9%，全年进口水泥5.3万吨。俄乌战争爆发前（2021年），乌克兰水泥主要供给国家有土耳其、保加利亚和德国，2022年开始，乌克兰从土耳其进口的水泥大幅缩减，并且2022-2024年不再进口保加利亚的水泥。

图6、7：2022年开始，乌克兰水泥进口大幅下降

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/），乌克兰海关总署

乌克兰水泥出口情况与进口情况截然相反。乌克兰一直是东欧水泥市场的重要参与者，2019-2024年，乌克兰出口从65.9万吨上升至178.4万吨，5年间乌克兰水泥出口近3倍涨幅，年均复合增长率（CAGR）为22%。尤其是出口到波兰国家的水泥从2021年到2024年出现爆发式增长，据乌克兰水泥协会表示，波兰水泥原本主要供应国是白俄罗斯，波兰从白俄罗斯进口的水泥总量超过100万吨，自战争爆发以来，形势发生根本转变，白俄罗斯水泥被部分乌克兰水泥替代进入到波兰市场。此外，从乌克兰出口到罗马尼亚、匈牙利等国的水泥量也出现增长，国内市场消费量下滑需要被新的市场替代。

图8、9：2019-2024年乌克兰水泥出口增加

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/），乌克兰海关总署

七、战后重建将显著拉动水泥建材需求

战争的破坏是巨大的，而战后重建则会带来需求的复苏。2024年2月由联合国、世界银行、欧盟和乌克兰政府联合发布的研究报告《UA RDNA3 report》显示，截至2023年底，乌克兰直接经济损失达1520亿美元，其中住房和基础设施损毁最为严重，未来十年乌克兰重建资金需要4862亿美元，其中住房领域单项占比达16.5%（约803亿美元），基础设施领域各项合计占比达30.4%（约1480亿美元），两者合计约2283亿美元。住房和基础设施领域的战后重建将显著拉动水泥等基础建材需求，乌克兰水泥协会执行董事 (Lyudmila Kripka)表示，战后建筑材料的需求将比战前增加30%。

表2: 乌克兰战争重建投资需求

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/），UA RDNA3 report

《UA RDNA3 report》显示，战争导致了乌克兰约1350万人口流离失所，约占乌克兰总人口三分之一（世界银行：2023年乌克兰人口总数，3773万人）；战争还导致乌克兰超10%的存量住房受损或被毁，近200万户家庭受到影响（2022年2月之前，乌克兰住房存量约2000万套）；基础设施也是战争中损坏最严重的行业之一，乌克兰有8400公里的高速公路和主要道路以及近300座桥梁出现损坏。

2023年12月19日，乌克兰建筑商联合会（CBU）组织“水泥：生产者和消费者的机遇和挑战”圆桌会议，彼时，与会专家们估计，仅恢复战争期间被毁坏的东西就需要大约3500万吨水泥，预计恢复期间的水泥需求量为每年1500万吨至1600万吨。美国国际开发署的一份报告也显示，乌克兰在三年的重建期内每年需要生产1500-1600万吨水泥。

2021年，乌克兰水泥总消费量1057.3万吨，人均水泥消费量267公斤（乌克兰水泥协会数据）。笔者预计战后重建水泥需求将超过2021年人均水泥消费水平，假设战后人均水泥消费量为350公斤（按战后建筑材料需求比战前增加30%），同时假设乌克兰人口约有3500万人（世界银行数据：2023年乌克兰人口3773万人。战争导致人口持续减少），那么乌克兰年水泥消费需求约1225万吨，假设人均水泥消费量为500公斤（更加积极的预测），那么年水泥消费需求约1750万吨。

表3:乌克兰重建三年间年水泥需求预估表

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）