连亏8年，超85%负债率压顶，光伏跨界生这次如何自救?

6月12日，华民股份发布公告称，与广东天太机器人有限公司签署《投资意向协议》。公司将以现金投资不超过人民币1亿元，通过认缴新增注册资本或受让老股的方式进行投资，交易后预计持股约8%。

值得注意的是，华民股份在2022年从耐磨材料行业跨界进入光伏3年后，又一次选择跨界，进军机器人赛道。

跨界追光后，不赚反亏！

资料显示，华民股份前身为成立于1995年的“红宇新材”，2012年在深交所上市。该公司原是一家专注于新材料技术开发与应用的上市企业，主要业务包括耐磨材料和可控离子渗入（PIP）技术处理两大板块。

2022年8月，华民股份因新材料主业低迷，宣布以5600万元收购建鸿达集团持有的鸿新新能源科技（云南）有限公司80%股权，正式跨界光伏。

华民股份跨界光伏后聚焦单晶硅棒和硅片环节。2024年1月，公司鸿新新能源“高效N型20GW单晶硅棒、14GW单晶硅片项目”二期与鸿晖新能源“年产10GW异质结专用单晶硅片项目”一期工程已全面点火投产。

在快速布局产能的同时，华民股份在2023年下半年狂揽巨额订单，还先后与一道新能、正泰新能、通威新能源等头部光伏企业，签订了超200亿元的单晶硅片、硅棒等供货合同。

尽管光伏项目在稳步推进，但华民股份的业绩表现却未有起色。

财报显示，华民股份2022年-2024年归母净利润连年亏损，其中，2023年实现营收11.75亿元，归母净利润亏损1.98亿元；到2024年，公司营收降至10.32亿元，归母净利润亏损2.98亿元。

但若以扣非净利润计算，华民股份事实上自2017年起就已连续亏损8年，截至2024年12月31日，公司累计亏损8.5亿元。

由此可见，华民股份在2022年8月跨界光伏后，光伏业务不仅未能拉动业绩增长，反而亏损还在逐年扩大。截至2024年底，其累计亏损5.31亿元。

根据2025年一季报，华民股份的业绩亏损还在延续。数据显示，华民股份在2025年一季度实现营收2.4亿元，归母净利润亏损3306万元，扣非净利润则亏损3808.8万元。

不仅如此，华民股份的资产负债率也在逐年攀升，2025年一季度，其负债率已达85.09%。值得注意的是，在数字新能源DataBM.com统计的7家硅片企业中，华民股份曾以85.37%的负债率位居首位。（详情请点击：龙头负债破千亿！3家资不抵债！光伏主产业链企业负债排行榜）

巨额合同终止！两大客户疑似流失

4月26日，华民股份发布关于日常经营重大合同的进展公告。

公告显示，华民股份与一道新能经过协商，计划终止与其签订的约13.6亿片硅片框架合同协议。而这项合同于2023年8月签署，价值44亿元。但截至2025年3月末含税履行金额仅为2617万元。

此外，华民股份与棒杰新能源价值2.5亿元的合同也已于2024年6月到期，截至2024年末仅履行金额为218.85万元。

众所周知，华民股份在跨界光伏后，于2023年先后与一道新能、正泰新能、通威新能源、华晟新能源、棒杰新能源等厂商签订硅片等供货协议。

公司公告显示，按照签约时价格计算，其订单总额已超200亿元。

然而时过境迁。2024年光伏行业产品价格大幅下降且持续低迷，光伏行业企业亏损严重，多个光伏项目扩产计划纷纷终止或延期。

与此同时，在政策引导及行业自律号召下，光伏企业开工率降低，合同进度执行缓慢。除上文提及的一道新能外，华民股份与正泰新能、通威新能源、华晟新能源的履行金额分别为4.03亿元、2.67亿元、2.82亿元。

据数字新能源DataBM.com不完全统计，华民股份2023年签订的重大合同总额约209.5亿元，而截至2025年3月末，这些合同的履行金额合计约为9.8亿元，履行率仅为4.7%。

对当下行业困顿、需求低迷、新单难拓的华民股份而言，任一重大客户的流失，无疑都会令其经营雪上加霜。

内忧外患，光伏跨界生再跨界，能否自救？

内忧外患之下，光伏“跨界生”华民股份再次宣布跨界。

根据6月12日公告，华民股份此次选择切入机器人赛道，拟收购广东天太机器人有限公司8%股权。资料显示，天太机器人成立于2014年3月，业务涵盖工业机器人制造、人工智能硬件销售及服务消费机器人制造等领域。

不过值得关注的是，天太机器人截至2025年3月末还仍处于亏损状态。

另外当前光伏主产业链的价格持续下探，行业加速洗牌。在此背景下，华民股份加速向新赛道转型，跨界布局当下又一“大火”领域，到底是一次自救，还是又一次“蹭热度”之旅？

在光伏市场寒意未消、标的公司尚未扭亏的双重压力下，华民股份此次跨界机器人赛道，又能否成功谋得一线生机？数字新能源DataBM.com将持续关注。