[水泥行情综述]6月：供应扰动明显，行情延续涨势！

一、全国与区域行情综述

（一）全国行情：供应扰动明显 行情延续涨势

6月份，气温逐渐升高，降雨天气居多，部分地区受洪涝灾害严重，水泥需求疲软；供给方面，多地加大淡季错峰力度，磨机开工率走低。总的来看，尽管6月水泥市场淡季特征明显，供需同步转弱，但受错峰及生产成本增加等供应因素扰动，水泥、熟料库存出现下降，全国水泥价格延续涨势。6月初全国水泥价格指数（CEMPI）为115.99点，月末报收117.66点，环比上涨3.37%，同比微涨0.04%，实现转正。

从区域需求状况来看，六大地区北稳南弱。具体来看，东北地区错峰停窑，需求较为稳定；华北地区高温影响，淡季特征明显；西南地区时值雨季，施工进度放缓；中南地区开工不足，企业出货较差；西北地区低位稳定，整体低于同期；华东地区降雨居多，需求持续下滑。

图1、2：2024年6月全国水泥价格指数CEMPI、水泥价格指数（CEMPI）K线图

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

成本方面，6月末5500大卡动力煤现货均价为859元/吨，环比下跌3.16%，同比上涨2.26%。6月气温回升不及预期，电厂采购情绪低迷，加之非电领域消费疲软，需求整体偏弱，尽管受安检影响煤炭供应减少，但需求不佳影响下库存上升，煤炭价格震荡下跌。月末吨水泥煤炭成本约84.1元/吨，比5月末下降2.74元/吨，成本压力减轻。6月末水泥与煤炭成本价格差为221.2元/吨，环比上涨6.09%，水泥-煤炭价差持续扩大。

效益方面，6月吨水泥平均生产成本录得85.97元/吨，环比增加0.74元/吨，吨水泥平均生产成本有所增加，6月水泥均价356.17元/吨，环比上涨23.45元/吨，水泥价格上涨空间整体大于成本增加幅度，预计6月水泥行业利润状况将继续出现改善。

图3：2024年6月水泥价格、煤炭成本及价格差（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

（二）区域行情：多数持续上涨 东北继续领涨

2024年6月，六大区域水泥价格表现不一，但多数地区持续上涨。东北地区错峰推动，水泥价格上涨12.08%；华北地区供应扰动，价格上行10.98%；生产成本增加，西南地区环比上涨9.20%；中南地区库存下降，水泥价格较5月上涨4.67%；西北地区供需偏稳，水泥价格上行4.51%；华东地区降雨偏多，水泥价格下跌2.81%。

表1：2024年6月全国及七大区域水泥价格指数变化

数据来源：水泥大数据（<https://data.ccement.com/>）

图4：2024年6月全国及六大区域水泥价格指数走势（点）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

错峰停窑推动，东北继续领涨。东北地区水泥价格长期处于低位，企业处于亏损状态良久，为改善经营状况、提升盈利，4月底起东北地区水泥企业展开积极的自救措施。东北地区三轮涨价落实情况良好，企业对市场充满信心，本月东北市场以稳为主。

供需相对平稳，西北行情上涨。受错峰停产和生产成本增加等影响，上旬陕西北部地区推涨水泥价格30-50元/吨，落实待观察；周边市场涨价带动，加之新国标执行，4-6日甘肃陇南、武威上调水泥价格30-50元/吨，13-14日兰州、酒泉、嘉峪关等地上调30元/吨，执行一般；水泥生产成本增加，叠加错峰停窑，上中旬宁夏银川、中卫等地两轮上调水泥价格，累计幅度100-120元/吨，落实有待继续跟踪；错峰停窑开展，部分企业库存较为紧张，1日起新疆博州、伊犁地区上调水泥价格20-30元/吨，实际执行不佳；青海方面，市场整体保持稳定态势。

供应扰动明显，华北偏强运行。受新国标执行和环保管控等影响，供应有所缩减，1日起京津冀地区推涨水泥价格30-50元/吨，13日河北石家庄、邢邯地区上调水泥价格30-50元/吨，本轮涨价落实情况不佳；受煤炭等大宗原燃材料价格上涨、水泥新国标实施、错峰时间延长等多重因素影响，内蒙古多地上调水泥价格20-50元/吨，后续情况有待进一步跟踪观察；经营成本显著增长，上旬山西全省上调水泥价格30-50元/吨不等，其中晋北、晋东南地区推涨落实存在较大困难。

降雨天气居多，华东弱势下行。受新国标上线生产成本增加影响，1日起浙江金衢丽等地推动上调水泥价格20元/吨，13日浙北区域推涨20元/吨，但以失败告终；受错峰停窑影响，端午期间安徽皖北宿州、蚌埠等地上调水泥价格10元/吨，中旬铜陵、马鞍山等地实际成交回落20-30元/吨；江苏地区阴雨天气较多，市场需求偏弱，1日起苏锡常、南通、盐城、扬泰、淮安等地下调水泥价格20元/吨左右，中旬扬州、泰州、镇江等地下调15-25元/吨，扬泰地区再次推涨水泥价格30元/吨左右，落实情况不佳；月初山东鲁东区域推动上调水泥价格20-40元/吨，中旬鲁西南等地上调10-20元/吨，下旬泰安、临沂、日照、枣庄、烟台等地下调20-30元/吨；受错峰停窑15天影响，2日起福建地区上调全品种水泥价格20元/吨左右，落实情况相对较好，中旬福州、泉州等地松动回落10元/吨左右；原材料价格上涨，生产成本不断上升，3日起江西赣州地区上调水泥价格20元/吨，10日起宜春、吉安地区上调30元/吨，中下旬水泥价格出现了10-30元/吨回落。

企业库存下降，中南由跌转涨。市场淡季，河南水泥价格累计下浮50元/吨左右，已回落到年初价格水平，后续情况仍需观察；受广西水泥、熟料价格上调带动，9日起广东湛江、茂名、阳江等地上调散装水泥价格10-20元/吨，月初珠三角地区下调10-15元/吨，15日前后推涨20-30元/吨，26日粤西和珠三角地区再次上调水泥价格20-30元/吨，执行待观察；随着新国标的执行，水泥生产成本增加，3日起广西地区上调水泥价格30元/吨，14日起再次上调30-40元/吨，落实相对较好；5月23日起湖北鄂东地区推涨水泥价格30元/吨，6月中旬回落至涨前水平，部分企业继续下探10元/吨；需求表现疲软，上旬湖南长株潭、衡阳地区水泥价格回落30元/吨，13日起复价上调30元/吨，6日起张家界地区上调水泥价格50元/吨，落实待观望；市场需求有所回升，17日起海南澄迈、昌江、儋州等地上调30元/吨。

成本压力较大，西南继续调涨。受成本增加影响，月初以来四川甘孜、阿坝、攀枝花、德阳、绵阳、内江、资阳等地上调水泥价格30-50元/吨，8-21日南充、遂宁、广安、达州、自贡、泸州、宜宾、广元、凉山州地区等地上调50-100元/吨；错峰推动，8日重庆上调水泥价格100-130元/吨，实际执行幅度不达预期；随着新国标的执行，水泥生产成本增加，1-11日起云南文山州、红河州、玉溪、楚雄、德宏、保山、昭通等地上调水泥价格50元/吨，部分企业仍在观望，25日大理、丽江地区上调水泥价格50元/吨，落实多在30元/吨；5-6月贵州全省水泥价格累计上涨80-100元/吨，实际执行并未到位，月中黔东南地区回落40元/吨，18日贵阳、安顺、黔南、黔东南等地复价上调30-50元/吨，后续待观察。

（三）各省6月价格变动分析

2024年6月末，全国P.O42.5散装水泥均价为357.2元/吨，环比上涨3.37%，同比微涨0.04%。本月价格环比上涨的省（市）有21个，3个省（市）持平，7个省（市）价格出现下跌。其中吉林涨幅较大，幅度超21%。

表2：2024年6月各省P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

（四）重点异动省份具体变化分析

1.广西：成本压力凸显，价格上行明显

6月末，广西P.O42.5散装水泥均价为366.87元/吨，环比上涨18.09%，同比上涨1.79%。

新国标执行，水泥生产成本增加，加之开始执行错峰停窑，厂家涨价意愿强烈。3日起广西地区上调水泥价格30元/吨，整体落实情况较好，14日起再次上调水泥价格30-40元/吨，局部区域上调20元/吨，主流落实幅度基本以30元/吨为主，主要厂家或有意于7月初再次尝试推涨水泥价格20-30元/吨，能否执行尚在跟踪。

图5：近3个月广西P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

2. 重庆：企业压力较大，价格大幅拉升

6月末，重庆P.O42.5散装水泥均价为389.81元/吨，环比上涨15.48%，同比上涨1.75%。

6月重庆地区熟料线企业计划错峰停窑20天，且新国标执行后水泥生产成本增加，加之企业处于亏损状态，涨价意愿强烈。8日重庆区域上调水泥价格100-130元/吨，价格大幅上涨后企业出货量有所下滑，部分区域实际执行幅度不达预期。

图6：近3个月重庆P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

3. 湖北：终端需求疲软，市场涨后回落

6月末，湖北P.O42.5散装水泥均价为304.04元/吨，环比下跌6.19%，同比下跌6.3%。

5月23日起鄂东武汉、黄石、黄冈、鄂州等地各企业陆续通知推涨水泥价格30元/吨，终端市场需求表现疲软，市场压力较大，水泥价格回落至涨前水平，个别企业在此基础上继续下调10元/吨，恩施地区上调价格30元/吨，具体落实情况待观察。下旬降雨天气偏多，武汉市场部分企业价格出现了5-10元/吨的下跌。

图7：近3个月湖北P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

二、7月全国行情展望

需求方面，北方地区进入高温阶段，南方地区降雨天气偏多，淡季特征延续，预计需求仍将进一步走弱。

供给方面，需求淡季，不少企业纷纷开展自律自救活动，加大错峰停窑力度，力图稳价，预计供应有继续收缩预期；

综上来看，7月供需双弱的运行特征将持续，加之5-6月份水泥价格出现较大幅度上涨，市场仍在消化中，预计7月水泥价格将呈现震荡略弱走势。