[月评]3月西北：陕甘青齐发力 区域价格现反弹

一、区域行情回顾
　　3月份，西北地区水泥需求处于回暖通道，市场行情向好，地区水泥价格并未延续2月份的下行趋势，整体水泥价格止跌回升。据中国水泥跟踪的数据显示，3月底区域P.O42.5散装水泥均价为291元/吨，环比2月底上涨1元/吨。从各地区价格走势来看，陕甘两地扭转了2月份较大幅度下滑的趋势，月内均呈现稳中有升，具体上涨动力有所差异，陕西价格上行关中地区价格发力为主因，甘肃各地涨跌不一，但各地整体价格涨势超过了部分地区的价格下跌；宁夏和新疆总体价格保持平稳；青海地区在地区龙头金圆和祁连山的带动之下，环比2月底上涨21元/吨，增幅达7.02%。 

表1：3月西北地区P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨） 

数据来源：中国水泥网

图1：近3个月西北地区P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）
 

数据来源：中国水泥网

　　3月份在陕甘两地的有力反弹，外加青海主导企业的大幅度拉涨之下，西北区域水泥价格终于抑制了下滑走势。下一阶段，陕甘两地行情向好，价格继续上行的机会较大；青海水泥价格在主导企业的领涨之下，其余企业的随调已可预见；而新疆北部市场因需求复苏不济，累计下行风险。
二、各地市场分析
2.1、陕西：受益关中价格上行，全省价格止跌回升
　　3月期间，陕西水泥价格扭转了2月份较大幅度下行的趋势，呈现低开高走的走势，这主要得益于区域内下游需求的全面回升，有力支撑价格的抬升。其中，区域内最大的水泥消费市场关中地区表现较为突出，从3月中旬开始，需求基本回暖，随着水泥销量的上升，海螺水泥、凤翔冀东、扶风冀东及眉县社会水泥等区域内企业相继上调42.5级水泥10-25元/吨，上涨区域也由宝鸡向西安等传递。目前，西安地区的P.O42.5散装出厂在280-285元/吨左右。受关中地区价格的拉升，陕南的洛商等地在前期无社会库存压力的情况下，月底也上调高标号报价30元/吨。陕北市场已初步启动，当地水泥企业为抢占市场，低标号水泥价格在月中有30元/吨的走低，但高标号暂稳。

图2：陕西P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）
 

数据来源：中国水泥网

　　3月份陕西水泥价格的止跌回升主要受益于关中地区主导的水泥价格的强力回涨。未来，良好的天气状况将继续为下游工程提供施工条件，地区水泥需求的将全面回升，在库存压力不大外加需求的支撑，预期短期内区域水泥价格上行概率较大。生态水泥前期建设已经竣工，投产在即，投产后或将低价打西安和咸阳等市场，对区域价格稳定性有一定影响。对区域内水泥企业有利的消息是，2014年陕西省将继续加大交通基础设施建设投入，全年建设铁路项目15个，计划完成铁路建设投资约240亿元，这为省内水泥企业创造稳定的需求。
2.2、甘肃：需求启动，整体价格止跌趋稳
　　3月份，南部地区兰州一带搅拌站及工地陆续开工，下游需求开始启动，整体水泥价格止跌趋稳，当前总体水泥价格相比去年同高出20元/吨左右。月内，区域内各地的市场行情不一。中下旬，天水地区袋装水泥报价上涨10-20元/吨左右；兰州地区在上旬部分厂家报价走低10-20元/吨后，区域内整体价格并未受较大影响，目前价格保持平稳，兰州一带报价依然高位走稳，P.O42.5散装出厂在360-370元/吨左右。

图3：甘肃P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）
 

数据来源：中国水泥网

　　天气持续放晴利于工程开工，拉动了区域内水泥需求，水泥价格因此止跌走稳，未来区域内水泥价格上行的可能性较大。而据当前兰州地区的市场行情恢复情况来看，需求低于市场预期，逐渐累计下行风险，下一阶段水泥价格或将松动下调。今年各项交通基建项目的建设，将为区域内的水泥企业提供重要的需求支撑。
2.3、青海：主导企业率先调涨，打破平静行情
　　3月份的青海水泥市场处于需求启动阶段，大部分水泥企业的报价基本稳定。据市场反馈情况来看，区域内的两家主导水泥企业金圆和祁连山的水泥价格在3月下旬有所调涨，涨幅在15-25元/吨之间，受此抬升，区域水泥价格也出现大幅度的上升。目前，青海地区P.O42.5散装报价稳定在320-340元/吨左右。

图4：青海P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）
 

数据来源：中国水泥网

　　随着区域市场需求的启动，地区龙头企业率先进行了调涨，受此影响，预计其余水泥企业也将跟随上调，此轮上调将带来全省水泥价格的全面上升。2014年，青海省经委、环保厅等多个部门联合提出了更严格的落后产能淘汰标准，淘汰日产1000吨以下的水泥旋窑和不符合要求的JT窑，这将有效改变全省水泥工业的产业结构和技术水平。
2.4、宁夏： 延续传统行情走势，区域价格持稳
　　进入3月，宁夏地区气温逐渐回升，市场需求开启，区域内的窑线已基本开工，磨机开工率也恢复至6-7成。按历史行情来看，在4月份以前，地区市场价格以走稳为主。银川地区主流出厂报价P.C32.5袋装210-230元/吨，P.O 42.5散装250-270元/吨左右。其余固原、吴忠、中卫、石嘴山等地区价格水平基本与银川接近或略低10-15元/吨左右。

图5：宁夏P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）
 

数据来源：中国水泥网

　　宁夏地区水泥需求已经进入回暖通道，但碍于地区产能过剩严重，市场竞争异常激烈，水泥价格上升较为困难。天元锰业持续以低价冲击中卫及周边市场，加之市场需求回升不如预期，同业价格难有上提机会。2014年宁夏公路交通运输固定资产计划投资98亿元，较2013年增长20%，其中新建改建农村公路1500公里，新建客运招呼站220个。公路交通项目建设的将有力提振区域内的水泥需求。
2.5、新疆：市场复苏迟缓，部分企业降价跑量
　　3月份新疆水泥市场依然处于的淡季时节，整体行情未出现大的变动，仅局部地区行情有所起色。中下旬，北疆的乌鲁木齐、昌吉等地气温普遍有所回升，水泥市场开始需求缓慢回升，剧烈的供求矛盾使得区域市场竞争加剧，天山、圣雄等主要水泥厂家报价陆续走低30-40元/吨不等。目前乌鲁木齐大厂报价回落至P.C32.5袋装255-265元/吨，P.O42.5散装340-350元/吨左右，小厂可低20-30元/吨左右 。

图6：新疆P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）
 

数据来源：中国水泥网

　　预计下一阶段，乌吉等地的水泥价格因需求复苏缓慢，难以支撑价格维稳，累计下行风险。据悉2014年，新疆将继续扩大投资规模，继续推进新型城镇化建设，推进水利、交通、机场等基础设施建设、民生工程建设，实现全社会固定资产投资超万亿元，同比增长25%。预计2014年新疆水泥产量6200万吨，水泥工业将继续保持平稳增长态势。