[月评]3月西南：春意袭人，贵州止跌上涨

一、区域行情回顾
　　经历了2月份的回调后，西南地区3月水泥价格在震荡中维稳，于3月中下旬迎来一丝春天的曙光，各地价格有稳有升，令人瞩目。3月中上旬，西南地区水泥均价继续保持2月份的下行走势，出现小幅回落，但到中旬以后出现反弹，目前价格已经修复到2月末期价格之上并呈上行走势。
　　根据中国水泥网行情中心反馈，整个3月份，西南地区水泥价格上涨了1元/吨，环比涨幅虽小，却有蓄势待发之势。纵观诸省，贵州省涨幅最大，上涨了20元/吨，云南水泥价格也上涨了4元/吨。而四川省水泥价格出现下跌，下跌了5元/吨，环比跌幅达到-1.51%，为今年以来的首次价格下行。此外，重庆市水泥价格月内价格虽有波动，在与月初相比价格保持稳定。

图1：近3个月西南地区P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

表1：3月西南地区P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

数据来源：中国水泥网

　　3月份，由于贵州省水泥需求明显回暖，价格涨势逐步扩大，抵消了四川省的价格下行，导致西南水泥整体价格出现了先跌后涨的走势。月底，西南各省除重庆价格保持稳定外，其余各省水泥价格均呈上行走势，区域回暖迹象或开始明朗。下一阶段，随着市场需求的进一步回暖，西南水泥价格预计会进一步走高。
二、各地市场分析
2.1 贵州：需求明显回暖，价格止跌回升
　　3月份，贵州省水泥价格结束了连续四个月的下跌走势，价格出现上行，而且涨幅大幅高于西南各省，这主要得益于该省明显回暖的需求以及供需趋于紧张的变化。3月初，贵州全省水泥价格维稳，各企业发货量不大。天气也以阴雨为主。到3月中旬左右，天气转好，市场需求放量增长，遵义拉法基、中绥、海螺等主要厂家上调水泥价格，幅度在10-20元/吨左右，其他厂家纷纷跟进。3月中下旬，受到区域内主要企业设备故障影响，库存下降，供应变得紧张，遵义地区拉法基、赛德、江葛等主要厂家先后两次上调水泥价格，幅度在15~40元/吨不等，，顺地区部分厂家报价小幅上涨10元/吨左右。至3月底，贵州省P.O42.5散装水泥均价在317元/吨左右，与去年年底价格基本持平。

图2：贵州P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

　　目前，贵州省内水泥供求关系略为紧张，水泥价格走势依旧有上行可能。不过，此轮大幅度的价格上扬从长期看尚无有利因素支撑，预计短期内价格还是以走稳为主。根据贵州省政府工作报告，今年全省的经济发展目标是12.5%，高于全国其余30个省份，预计今年的投资情况依旧强劲，需求面向好。但是供给方面，产能过剩的阴霾一直不散，如果供给不保持一定的节奏释放，价格下行风险会很大。
2.2 川渝：需求回暖，价格月内跌后双双反弹
　　3月份，川渝两省出现了先跌后涨的走势。根据市场反馈，两省需求均有不同幅度的提升。从具体变化上来看，3月初，重庆海螺实际成交价下行20元/吨，其他厂家未跟进。由于企业总体库存位较低，基本在六成以下，因而至11日-13日间东方希望、科环、西南水泥、拉法基、台泥、冀东陆续对32.5级袋装与42.5级散装水泥出厂上调10-15元/吨左右。使得整体价格出现一轮上行走势，重庆海螺也相应上行10元/吨左右，但仍低于其他厂家。中旬以后，各厂家报价相对稳定，水泥价格呈平稳走势。
　　四川省在3月初的时候区域内行情涨跌互现，广安与达州水泥价格走高20元每吨左右，而其他地区受雨天影响，需求较为清淡，价格或稳或降，整体均价与2月末基本持平。10~17日期间，广安区域台泥、华新等主要厂家为缓解库存压力以抢占需求上升的民用市场，纷纷对32.5级或42.5级袋装水泥出厂下调20元/吨左右。不过伴随着工程开工率的上升，水泥需求回暖，中下旬以后宣汉、开江、大竹、平昌等地海螺、利森等大小厂家普遍上调32.5级水泥出厂15元/吨。达州利森、川东等部分厂家趁势上调10元/吨左右。至3月底，四川省P.O42.5散装水泥价格在298元/吨左右。

图3：川渝P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

　　3月，川渝两省回暖迹象明显，虽然与2月底相比，两地3月底价格或偏低或持平，但是月内的先跌后涨走势以及市场的反馈信息表明，两地水泥需求正在上升。预计下一阶段，四川省水泥价格会保持稳中有升的走势，而重庆市相对四川省来说，水泥价格处于低位，市场竞争也较大，价格以稳为主。
2.3 云南：稳中带涨，需求缓慢复苏
　　整个3月份，云南水泥价格在稳定了跌势之后出现一波小幅上涨。3月上旬，需求仍然清淡，各地企业虽有涨价意愿不过为稳定销量，报价不变； 3月20日，受区域内需求向好影响，云南迪庆华新、拉法基丽江、中建材（定华、金山、期纳）、鹤庆华润等主要厂家统一上调各规格水泥出厂价格，幅度为20元/吨。3月底，云南水泥实际交易均价在306元/吨左右。

图4：云南P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

　　3月份，云南省在需求回暖的催化下，在稳定了跌势的基础上还出现了小幅上涨，表明需求在一定程度上已经开始启动。不过与去年相比，市场实际成交要低30-40元/吨不等。保山地区海螺4500t/d生产线投产，区域内竞争或进一步加剧。预计下一阶段，水泥价格受市场影响呈平稳走势。