[月评]2月中南：价格普降，静待春日暖阳

　　一、区域行情回顾
　　2月，中南地区水泥价格变化幅度虽有缩窄但态势基本不变，延续了1月份的回落趋势。2月上中旬，中南地区仅广西省价格出现降幅，其他地区保持平稳走势；2月下旬开始，除广东省外，中南各省水泥价格均有不同程度的下降，拉动区域整体价格迅速回落。
　　整个2月，中南地区水泥价格下降了9元/吨，环比下降2.78%，两湖、广西、河南、海南均出现了较大幅度的回落。其中，广西区域领跌，同比上月，下降了26元/吨，降幅超过7%，而湖南、湖北地区均下降了8元/吨，降幅达到2.74%和2.21%。河南省下降了9元/吨，海南省下降了13元/吨。而西南各省仅广东省价格走势稳定，未发生变化。2月底，广东省P.O42.5水泥价格依旧为380元/吨。

图1：近3个月中南地区P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

表1：2月中南地区P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

　　2月份，中南地区水泥价格继续保持下行趋势主要是因为区域内工程陆续停工，水泥市场休市造成的。1、2月份，中南地区水泥市场需求处于淡季，价格回落属于正常现象。
　　二、各地市场分析
　　去年，中南地区房地产销售面积同比增长21.82%，高于2010~2012年的增速。固定资产投资方面，2013年同比增速达到了22.46%，这显示了区域内需求正在向好。去年四季度中南地区水泥价格持续上升，而进入今年第一季度，受到市场淡季影响水泥价格必然出现一定的回落。不过，下一阶段，预计随着市场需求的复苏，水泥价格会保持稳中有升的走势。
　　2.1 河南：节后稳定月末下行，价格低位运行
　　2月份，河南省水泥价格保持先稳后降的走势。春节前后，河南省水泥价格走势稳定。就市场出货量来看，当地水泥市场需求尚未解冻，表现较为清淡。2月中旬，新乡天瑞P.S32.5袋装水泥报价275元/吨，P.O42.5散装水泥报价300元/吨。2月底，河南南阳天瑞、中联市场实际成交价出现下调，分别下调35和45元/吨，这使得区域内实际成交均价出现下行走势。目前，河南省水泥价格依旧在低位运行。
　　从2月份河南省水泥价格的走势来看，继续走低的空间已十分有限。去年，河南省固定资产投资增速与2012年持平，同比增长23.20%，水泥需求增速在9.3%左右，略低于全国平均水平。河南省中小水泥企业云集，产业集中度较低，各方混战导致水泥价格不断走低，市场仍需进一步整合。下一阶段，河南省水泥价格预计依旧在低位运行，短期内难以改变。
　　2.2 两广：广西大幅走低，珠三角逆市上调
　　2月，广东地区除个别地方及低标号价格有波动外，整体上看P.O42.5散装价格走势还是比较平稳的。与广东地区相比，广西地区表现较为严峻，水泥价格在春节期间和月末出现两次下调，累计下调幅度达到了26元/吨。2月底，广东广西地区P.O42.5散装水泥平均价格分别为380元/吨和305元/吨。
　　从具体变化来看，2月初，广东市场仅湛江地区海螺、华润有所下调。广西地区贺州、桂林等地华润、海螺、南方等厂家为抢占市场份额及增加出货量普遍下调各规格水泥价格20元/吨，导致整体价格下行。元宵后，广东民用市场逐步复苏，在主导企业的共同维护下，英德地区海螺、台泥等厂家逆市上调低标水泥价格20元/吨，高标及熟料暂时稳定。广西地区在此期间变动不大，企业报价尚稳。但转入2月下旬，广西南宁、贵港等地受阴雨天气所扰，市场复苏缓慢，企业库存高企，华润、台泥、南方等主要厂家纷纷做出不同销售调整。与此相反，广西玉林一带市场袋装发运恢复较好，为抢占市场厂家纷纷下调，幅度达20-40元/吨左右。而广东省在2月底市场需求有所增加，企业发货量有所恢复，不过除珠三角地区价格上调走稳外，湛江地区廉江、遂溪、雷州等区域部分厂家下调各规格水泥价格10-30元/吨。但是目前广东省部分生产线开始停窑检修，使得供给压力得以缓解。P.O42.5散装水泥市场交易价格持续高位稳定。
　　下一阶段，随着工程的启动，两广地区水泥市场会逐渐出现一定程度的复苏，不过离全面恢复尚需时日，短期内价格以走稳为主，并伴有下行风险。当前，广东省水泥价格依旧处于较高位，若后期水泥需求恢复不充分企业必然下调价格。而广西省受需求影响，区域内部已经出现了涨跌互现的形势，不过总体来看还是以跌为主，后期价格持续大幅回落可能性较低，价格运行看稳。
　　2.3 两湖：雨雪连绵，库存高企，月底双双下行
　　2月，两湖地区春节后受到雨雪天气影响，企业库存高位运行，市场行情冷淡，2月底两湖P.O42.5散装水泥均价双双走低8元/吨。此轮走低是成交低迷在价格上的反应。
　　从具体变化来看，2月初，两湖地区多数厂家停窑检修。湖南春节期间企业平均停窑时间在15~20天左右，同比减少10天左右。受销量走低影响，社会水泥、熟料库存上涨至70%-80%以上，娄底、邵阳一带低标价格下调30元/吨左右，高标价格基本稳定在节前水平。到了2月中旬左右，湖南市场持续低迷，为增加销量，永州九嶷骄阳各规格水泥出厂报价统一下调15元/吨。湖北地区2月初至中旬，虽然行情较冷，但企业各类水泥标号报价尚稳，P.O42.5散装水泥价格运行平稳。2月中旬以后，湖南永州九嶷骄阳各规格水泥出厂报价统一下调15元/吨。此外，冷水江华新熟料挂牌报价虽稳，但实际成交价格走低10元/吨。湖北武汉市场仍处启动阶段，区域及周边主要水泥企业库位基本处于70%-80%的高位。低标水泥价格走低20元/吨左右，高标水泥报价虽然暂稳，但为抢占淡季市场暗中走低10-20元/吨。
　　与1月份相比，2月份的两湖市场走势主要是以稳为主，月末受到库存高企影响出现了相继下调。据市场反馈，目前企业销量走低，预计下一阶段，本轮价格预计还将持续下行。特别是湖南省，农村市场需求也恢复缓慢，企业之间为降低库存纷纷展开竞争，行业尚无自律行为。而湖北省相对略好，区域内企业为防止价格进一步下行，进行停窑以降低供给端压力。
　　2.4 海南：需求减淡，价格整体回落恢复常态
　　2月份，海南省水泥价格结束了受前期道路交通和环境治理影响导致的高位价格，春节期间整体回落。目前，海南省水泥市场需求减淡，外来水泥流入，供需矛盾大大缓解。海口地区P.O42.5散装报价由年前510-530元/吨降至目前的430-450元/吨左右。
　　海南水泥价格相对来讲，保持稳定性的能力较强。2月的这次价格下行属于恢复常态的表现，未来价格持续变动的可能性不大，预计下一阶段价格走势稳定。