[月评]1月东北：辽宁价格继续下滑，低价冬储

　　一、区域行情回顾
　　自8-9月份东北地区水泥市场在经历旺季价格达到顶峰之后10月初开始走下坡路，1月份仍以低走开年，辽宁出现较大幅度价格回落，主要原因是前期保持高价位的大型企业在进入冬储期后下调价格与市场保持一致，小部分地区企业下调幅度达到40-50元/吨，这在很大程度上拉低了辽宁市场的整体价格。黑龙江、吉林部分地区在12月份出台了冬储计划，今年的冬储计划执行期较短，例如黑龙江亚泰水泥冬销时间为12月5日至31日，元旦之后价格回调，但从执行情况看元旦之后直至1月底亚泰水泥售价仍在执行冬销价格；吉林省中小厂家在12月份也陆续调整冬销价，长春、吉林水泥消耗较为集中的地区1月份价格未作调整，只有个别地区个别企业价格出现下滑。
　　据中国水泥网行情数据中心监测，截止到1月底，辽宁省水泥市场平均价格下滑12元/吨，吉林、黑龙江个别城市企业价格调整带动价格小幅下滑，下滑幅度分别为2元/吨、5元/吨。

　　表1：1月东北地区P.O42.5水泥价格变化（元/吨）

　　数据来源：中国水泥研究院

　　图1：东北地区P.O 42.5水泥平均价格走势（元/吨）

　　数据来源：中国水泥研究院

　　进入1月份，东北地区水泥市场已经全面进入冬季“休市期”，辽宁省长达4个月的停窑期也揭示了需求极度疲软的行情，连续多个月价格持续下滑尽管没能让东北地区水泥均价滑下全国最高位的宝座，但区域内实际需求疲软的市场也只能依靠吉林、黑龙江相对封闭的市场及相对较高的市场集中度来维持价格高位。
　　二、各地市场分析
　　1-2月是东北三省的传统冬储（冬销）期，今年的冬储（冬销）期凸显了区域需求的疲软，一方面黑、吉结束冬储后价格未能成功回调，且部分区域部分企业价格仍保持下滑的态势；另一方面，辽宁地区企业长期停窑意愿比较统一。从企业的表现可以看出市场需求不济，另外，从2013年东三省的固定资产投资增速明显下降同时水泥消耗量增长可以看出全年东北地区水泥市场的压力很大：只有吉林保持了较高的水泥消耗增长，辽宁消耗量同比回落，黑龙江只有小幅增长。从2013年年底东三省固定资产新开工项目及施工项目数量来看，与2012年相比，辽宁新开工项目数量略有增长，但施工项目数量明显下滑；吉林新开工项目数量及施工项目个数均有明显下滑；黑龙江新开工项目与施工项目个数均有明显增长。因此，从需求面来讲2014年黑龙江需求要好于其他两省。
　　2.1 辽宁：价格继续下滑，低价冬储并进入长期停窑期
　　下半年以来，辽宁省水泥价格持续跌势，尤以12月初的跌幅最大，2014年1月份辽宁水泥市场仍未能摆脱下行趋势，继续下滑至低位执行低价冬储。月初，辽阳市部分主导水泥企业价格下调20元/吨左右，市区内水泥市场价格P.O42.5散装为290元/吨左右；朝阳月底价格下滑15元/吨左右至320元/吨左右；沈阳出现两波价格下跌行情，主要是大型主导企业下调水泥价格以缩小与市场均价的差距，月底沈阳市主导企业P.O42.5散装价格在313元/吨左右。
　　元旦过后辽西地区率先启动冬储，葫芦岛，锦州，阜新、朝阳，盘锦、营口等地主导企业开始实行冬储价格，锦州地区渤海水泥、东蒙水泥价格下调30元/吨左右，中小企业由于价格本已处于低位，未参与此轮价格调整。中部地区在1月中旬开始冬储，主导企业统一对外报价：P.C32.5袋装285元/吨，P.O42.5袋装335元/吨。部分地区由于水泥价格已经接近冬储价位因此1月份企业未出现明显调价，例如辽阳台泥P.C32.5袋装出厂价已达到265元/吨，P.O42.5袋装320元/吨；营口天瑞P.C32.5袋装260元/吨，P.O42.5袋装310元/吨。其余地区如鞍山、丹东等地部分主导企业价格也出现下调，鞍山冀东水泥P.O42.5散装价格下调10元/吨，P.C32.5袋装下调45元/吨；丹东亚泰P.O42.5散装水泥价格下调幅度超过40元/吨。各地大型企业原本价格保持高位，与市场平均成交价有一定差距，而进入冬储期大企业相继下调价格，与大多数企业的冬储价格保持统一。

　　图2：辽宁P.O 42.5水泥平均价格走势（元/吨）

　　数据来源：中国水泥研究院

　　同时，辽中北地区开始执行为期4个月的长期停窑，下一阶段，全国进入春节假期，水泥需求量更加萎缩，预计辽宁地区将维持当前的低位冬储，而冬储期何时结束企业并未做出统一的计划，从往年的情况来看预计或会维持到2月底。从辽宁省2014年的工程建设规划来看，预计全省水泥需求恢复要在3、4月份之后，在需求回暖之前，辽宁水泥价格将维持当前的低位走稳。
　　2.2 吉林、黑龙江： 个别地区价格下滑，整体保持平稳过冬
　　12月份吉林、黑龙江水泥企业将价格已经陆续下调至冬储价位，1月份吉林四平、黑龙江哈尔滨的个别企业继续下调价格，四平亚泰、北方红嘴、翔宇水泥在1月份分别下调20、15、10元/吨；哈尔滨小岭水泥1月月初和中旬相继下调20、30元/吨。吉林、黑龙江其他地区水泥价格保持平稳。1月份，长春地区低标号P.C32.5袋装冬销价格在365-375元/吨左右；主导企业高标号P.O42.5散装仍在450-470元/吨高位，而整体市场均价为426元/吨左右；吉林P.O42.5散装均价为430元/吨；四平市P.O42.5散装价格下滑至377元/吨。哈尔滨在小岭水泥价格大幅下滑之后市场均价降落至395元/吨；其他城市价格未出现明显波动，仍维持在12月下旬的水平。

　　图3：吉林、黑龙江P.O 42.5水泥平均价格走势（元/吨）

　　数据来源：中国水泥研究院

　　尽管12月份吉林、哈尔滨主导企业执行的冬储计划已经结束，但从市场成交来看，由于成交量清淡，因此各主导企业没有回调价格的现象出现，2月份也是传统春节淡季，预计企业出现价格松动的机会不大。