[月评]12月西南：整体小幅回落，重庆一枝独秀

一、区域行情回顾
　　10月、11月连续两个月的价格攀升使得西南地区水泥整体价格处于一个高位。进入12月，西南水泥整体价格结束了第三季度以来大幅飙升的行情走势，出现了小幅回落。12月初，西南地区水泥价格出现一轮小幅回落。12月中旬之后，西南地区水泥价格保持稳定走势，未出现变动。
　　12月期间，西南地区水泥价格回落了2元/吨，环比下降达到0.52%。贵州省下降了15元/吨，环比降幅达到5.21%。云川两省整体价格未出现变动，P.O42.5散装水泥价格依旧分别为315元/吨和295元/吨。西南各省仅重庆继续保持上扬态势，12月期间上涨了5元/吨，环比涨幅达到1.76%。

图1：近3个月西南地区P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

表1：12月西南地区P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

　　12月西南地区水泥价格的小幅回落，主要是受到了贵州省水泥整体价格大幅回落的影响。此外，受区域内天气转冷，施工已近尾声，需求对整个区域内价格的支撑力度减少等因素的影响，西南各省水泥价格抑涨回稳。

二、各地市场分析

　　12月份，西南地区水泥旺季效应逐渐淡去，此轮价格的回落预计将是下一轮价格回调的开始。进入2014年1月份后，水泥需求将逐渐下降，对于产能过剩较为严重的西南地区，所带来的影响不言而喻。
2.1、贵州：需求持续回落，价格预计再降
　　近3个月以来，贵州省水泥价格出现阶梯性回落，从10月初的339元/吨回落到12月底的318元/吨，下降幅度达到6.6%。而12月份，是贵州省近三个月来降幅最大的一个月，下降幅度为5.2%。12月上中旬贵州地区工程量减少，当地水泥需求不足，企业库存高企。为了减少库存压力，海螺率先下调 P.C32.5水泥价格，随后中绥、建台、凤冈西部跟调，幅度10-20元/吨不等。瓮安市场水泥需求萎缩，玉山销售压力增大，水泥销量下降，P.C32.5袋装水泥下调30元/吨。12月下旬，贵州水泥价格整体保持稳定，部分地区价格继续出现下降，不过对整体价格影响不大。其中贵州关岭港安水泥率先下调水泥价格。12月24日，普定超宇、平坝台泥水泥跟降，下降各规格水泥20~60元/吨不等。

数据来源：中国水泥网

　　12月贵州省水泥价格的大幅下挫，究其原因，主要是由于需求连续下降导致的。贵州省在1-11月固投累计增速回落至29.20%，已连续三个月保持下行趋势，12月份预计继续保持回落态势不改。下一阶段，受需求继续回落的影响，企业为降低库存风险，水泥价格出现新一轮下降预计在所难免。但是由于马上进入春节停窑检修阶段，预计价格下跌幅度不会太大。
2.2、川渝：重庆继续攀高，四川保持稳定
　　川渝两地水泥价格在前期阶梯性涨价的基础上年底表现各有不同，重庆市水泥价格继续攀高，不过幅度有所缩窄；四川省水泥价格持续保持稳定，未出现新的价格变动。具体来看，12月上旬，重庆四川两地涨跌互现。重庆小南海P.C32.5R袋装水泥价格上调20元/吨，随后拉法基跟进调价，先后两次上调，幅度分别为20元/吨、30元/吨。而重庆台泥、冀东销往重庆西北区域的水泥价格下调20-30元/吨，整体来看重庆市P.O42.5散装水泥整体市场价格依旧是上涨的。四川省雅安、乐山地区除P.O42.5散装水泥以外，其余各规格水泥报价均上涨10元/吨，熟料上涨5元/吨左右。成都地区水泥价格实际执行中除佛光水泥通知上调50元/吨，其余品牌实际涨幅最高为30元/吨。达州、广安地区市场需求较旺，两地水泥厂家对水泥价格进行了上调，其中达州开江达开、达州国威、大竹利森、大竹西南上调水泥价格10元/吨，广安台泥、川煤、邻水利森上调水泥价格20元/吨。攀枝花、西昌一带水泥价格也上调了20-40元/吨。而广安宏云销售情况较差，为改善销售状况，广安宏云对其P.C32.5袋装水泥价格下调10元/吨。
　　12月中下旬，在整体水泥行情向好的情况下，重庆万州科华将所有品种水泥价格上调20元/吨。奉节西南水泥也对奉节、巫山、巫溪区域P.C32.5袋装水泥上调20元/吨。四川江水利森、利森建材、新建水泥、国威水泥对P.C32.5袋装水泥出厂价上调10元/吨，旭阳水泥上调5元/吨。川东、新建、百坚、利森建材也对平昌区域袋装水泥价格上调10元/吨，大竹利森对平昌区域袋装、散装水泥上调10元/吨。海螺在四川广元地区率先提价，随后其他厂家跟涨，幅度10-20元/吨不等。进入下旬之后，四川各厂家水泥价格未进行再次调整，报价暂时稳定。对于四川省在12月进行上调的水泥品种，可看到基本的是P.C32.5袋装水泥，P.O42.5散装水泥整体价格未出现变化。

数据来源：中国水泥网

　　从当前重庆市需求持续向好的趋势来看，预计下一阶段，重庆市将继续保持良好的价格走势，整体价格稳中有升。与重庆市相比，四川省整体价格走稳的趋势更加清晰，不过预计个别区域依然会保持较强的价格走势，成贵铁路金沙江公铁两用大桥、丽攀高速公路四川攀枝花段等项目将有助于提升地方水泥的需求。
2.3、云南：12月价格平稳运行，后期下行压力加大
　　自11月云南省水泥价格连续两次大幅上调以后，11月末的P.O42.5散装水泥均价已涨到315元/吨。进入12月份后，水泥整体价格保持不变，但区域内涨跌不一。12月初，云南丽江受工程进度加快影响水泥需求大振，中国建材丽江、华坪、永胜水泥价格上涨10元/吨，随后大理鹤庆华润跟涨，幅度一致。龙陵海螺P.C32.5水泥价格上涨10元/吨，保山腾越及芒市西南水泥跟涨，型号、幅度一致。与此相反，9日昆钢嘉华针对龙陵、腾冲、芒市、瑞丽区域P.O42.5水泥价格大幅下调40-45元/吨。12月中下旬，水泥企业库存高企，工程需求逐渐下降，价格纷纷回调，整体水泥价格基本维持稳定。

数据来源：中国水泥网

　　12月份云南整体价格的走势可谓是涨跌互搏下的渐进式动态平衡。虽然个别区域需求依然不弱，不过整体的需求回落态势已然显现。下一阶段，云南省水泥价格再度像11月份那样的上涨基本不会出现。在需求回落的背景下，预计以维持现有价格水平为主，后期下行压力加大。