[月评]10月中南：旺季效应明显 价格全面上涨

一、区域行情回顾
　　回顾9月，中南地区水泥价格涨势企稳，为10月的大幅上涨奠定了基础。9月上旬，广西、湖南步入金九银十旺季，带动区域内价格阶梯性上扬。9月下旬，鄂东南地区受雨水天气困扰，加之重庆东方希望及海螺低价水泥进入，带动区域价格小幅回落，但回落十分有限。随着天气转晴，中南地区水泥旺季特征逐渐显现。10月以来，中南地区水泥价格稳步走高，广东、湖北、广西、海南先后迅速涨价。10月上旬和中旬，广东、广西、海南三地P.O42.5散装水泥平均价格分别都被上调了40、20和20元/吨，受此拉动，区域整体价格迅速走高，达到315元/吨。10月下旬，区域价格逐渐走稳，呈现出稳中有升的态势。10月底，中南地区的平均价格为322元/吨。
　　整个10月，中南各地水泥价格都出现了不同幅度的上涨，其中湖北、广西、海南环比增幅超过了10%，分别上涨了23、29和33元/吨。广东、湖南地区水泥价格环比涨幅分别为9.79%和7.33%。河南地区的水泥价格上涨幅度在中南地区涨幅最小，环比9月仅上涨了0.76%。

数据来源：中国水泥网

表1：10月中南地区P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

数据来源：中国水泥网

　　中南地区此轮水泥价格的全面上涨，主要是因为传统销售旺季的来临，各地基建投资加快推进，项目开工率高，需求旺盛。此外，上半年水泥价格走低使得当前的价格有很大的上涨空间，各水泥企业也有强烈的涨价意愿。
二、各地市场分析
　　从10月初开始，中南地区水泥价格上涨的趋势已经日益明显，由阶梯式小幅上扬转变为迅速大幅度走高而后走稳。整个10月份，中南地区水泥平均价格整整上涨了23元/吨。下一阶段，中南地区随着旺季的持续深入以及天气对项目施工的有利影响，水泥需求将继续不断攀升，水泥价格预计将延续10月份的走势，或出现新一轮的涨价。对于区域内部，各个省市之间受到前期的涨价影响，涨价空间将会有一定的差别。
河南：10月先跌后涨，后期预计持续小幅上涨
　　10月份，河南水泥价格经历了先跌后涨的变化。10月上旬，河南水泥市场需求清淡，企业之间竞争却比较激烈，整体价格在低位上保持稳定走势。10月中旬，受到安徽等外地水泥销售价格的影响，价格出现小幅下调。河南郑州、新乡、许昌等地，主导企业率先降价，随后其他小企业纷纷跟调，下调幅度为10-20元/吨。10月下旬，天瑞在全省范围内袋装率先涨价20元/吨，散装涨价10元/吨，其他厂家价格略有跟涨，从而带动地区整体价格上涨。

　　从季节性规律来看，河南地区较中南其他省市进入旺季略晚。进入11月份，河南水泥销售旺季才真正来临。对于10月下旬的价格反弹，目前尚未形成价格全面上涨的趋势。
　　今年以来，河南地区水泥整体需求不济，再加上省内中小水泥企业众多、产能过剩且分布不均等问题，价格一直较全国其他省市低。进入11月旺季，水泥价格预计会有小幅回暖，但不会出现大幅度上涨。目前，河南省内水泥市场已经形成天瑞水泥、同力水泥和中联水泥三足鼎立的竞争格局。10月18日，同力水泥拟向中国联合水泥集团有限公司定向增发4800万股股票，发行完成后，中联水泥将成为同力水泥第二大股东。未来，河南省内兼并重组预计会成为一种常态。随着生产集中度的不断提高，区域龙头企业对价格的掌控力形成，价格会有所回暖。
两广：价格先涨后稳 ，后期广东以稳为主，广西继续看涨
　　广东、广西地区10月份价格走势先涨后稳，10月底P.O42.5散装水泥平均价格分别达到372和300元/吨。今年以来，广东地区水泥价格连创新高，近三个月价格累计上涨了88元/吨，涨幅达31.8%。10月上旬，广东地区水泥需求逐步恢复平稳，企业库存压力减轻，涨价动力十足，全省范围内各主要厂家再次上调所有品种水泥价格30元/吨。10月中下旬，广东水泥价格走势平稳，价格没有出现再次变化。
　　广西水泥市场自国庆之后就全面进入到销售旺季，呈现出销大于产的良好势头。横县、玉林、贵港、桂林、柳州等地厂家普遍上调水泥价格10-30元/吨不等，整体价格趋于稳定。10月中旬，水泥行情继续好转，水泥需求增长，企业出货量增加，高库存压力得到缓解，整体价格快速提升。其中，南宁地区华润、红狮、海螺等厂家普遍上调袋装水泥价格30元/吨。富川华润跟进上调袋装水泥价格20元/吨。10月下旬，天气逐步转凉，雨水逐渐减少，有利的气候条件给工程项目施工带来了便利，水泥需求持续增加。南宁地区武鸣红狮、南宁华润、上思华润、海螺等区域主要厂家再次上调袋装水泥价格30元/吨。10月下旬，就高标号水泥来说，整体价格保持稳定。

图3：两广地区P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

　　广东价格受前期轮番上涨的原因，未来大幅上涨的空间有限，价格稳字当头。今年以来，广东地区基础设施建设和房地产投资逐月走高。此外，由于横贯广西和广东的西江水位下降导致广西运入广东水泥的运输费增加，因此广东相关水泥企业涨价意愿强烈，预计11月份广东水泥仍会有一番价格上扬，后期主要以走稳为主。而对于广西地区，虽然原本外销到广东地区的水泥出现回流，但由于旺盛的需求，完全可以内部消化。近三个月以来，广西地区房地产投资累计增速逐月提高，基础设施建设投资稳步推进，价格上涨仍有一定空间，预计下一阶段价格继续上涨。
两湖：10月价格相继走高，预计后期继续攀高
　　湖北、湖南地区10月底P.O42.5散装水泥平均价格分别达到369和316元/吨。湖北地区水泥价格自9月底以来到10月中旬，水泥价格变化不大，走势平稳。随着10月份需求旺季的深入，重点工程和农村市场的需求逐步恢复，民用及大型工程开工增加，10月中旬水泥与熟料出货量明显上升。鄂东各大厂家，如华新、亚东、葛洲坝等全线上调各规格水泥价格30-50元/吨，熟料50元/吨。在鄂东涨价风潮的带动下，鄂西北市场也跟进上调低标号水泥价格10-20元/吨不等，高标价格保持稳定。10下旬，湖北地区水泥需求持续向好，各地厂家纷纷再次调价以提升公司效益，整体价格出现新一轮上涨。
　　湖南地区比湖北地区整体价格上浮略晚了一周左右，整体价格在10月中下旬经历了一次较大幅度的上扬。10月上旬，湖南局部地区水泥价格上涨，整体小涨，涨幅不甚明显。其中湖南南方发常德、益阳地区水泥价格上调20元/吨，熟料上调30元/吨，石门海螺跟进上调，涨幅保持一致。岳阳地区海螺、华新、南方等普遍上调低标号水泥20元/吨，高标号10元/吨。湖南南方上调衡阳市场高标号水泥30元/吨。这次大型企业整体价格的小幅上涨带动了其他小型水泥企业的跟进。随后受市场需求上升和重点工程项目施工进度加快的影响，省内各大企业于23日起纷纷上调水泥价格30-40元/吨不等，熟料30-50元/吨左右，整体价格出现较大涨幅。

图4：两湖地区P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

　　湖北地区受到旺季的影响已经凸显，10月份连番两次价格调整令价格逼近370元/吨。重点工程和农村市场的持续向好给未来的价格继续上涨提供了重要的支持。下一阶段，预计湖北地区将依旧不改持续上涨的趋势，继续走高，但将比10月份更趋稳定。湖南地区目前各地机场、地铁等基建项目建设加快推进，各主要企业正计划再次上调水泥价格。预计下一阶段，广西、湖南地区水泥价格将继续上涨。在国家严控产能的情况下，供给端不断的改善，给企业提升效益带来了良好的契机。
海南：破寂上调，后期或有上行但幅度有限
　　在10月全国水泥全面上涨的大背景下，海南水泥继今年8月中旬价格上调以来又一次进行上调。10月4日~11日，海南各大厂家陆续上调所有品种水泥价格30元/吨左右。这次调价之后，整个10月中下旬，水泥报价未发生变化。10月底，P.C32.5袋装水泥主流出厂价为365元/吨，P.O42.5散装水泥主流出厂价为370元/吨。

图5：海南P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

　　海南水泥市场相对封闭，行情波动较少出现。10月份的这次上调之后，市场重归平静，价格保持稳定。根据季节性规律，进入11月份之后，海南市场的需求持续走旺，需求量会有所上升，价格的上行依旧存在一定的概率，但是上行幅度不会太大。