[月评]4月华北：走势平稳 需求启动仍显不足

　　一、价格总体表现
　　4月份，华北地区水泥销售量环比有所回升，但是价格并未发生较明显波动。进入4月份京津冀地区需求回升形势比较明显，但与旺季相比仍有较大差距，北京地区3月份价格大幅上涨，4月份需求的支撑有些乏力，但主导企业仍坚持高位报价，与河北进入的水泥价格差高达100元/吨，实际市场成交价格有较大的下行风险。山西南部地区也由于周边省份水泥进入价格有小幅波动，北部与中部地区价格暂时稳定。内蒙古整体而言价格稳定，供需相对其他省市更显平衡。

　　表1：4月华北地区P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网

　　图1：近2个月华北地区P.O 42.5散装水泥平均价格走势（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网

　　二、各省市具体变化
　　自3月份京津冀地区水泥调价之后4月份水泥价格走势平稳。区域内下游需求量环比有所上升，北京地区主导企业报价维持高位平稳运行，中小品牌报价小幅上行向大企业靠拢，河北外来中小厂家水泥报价低于京内主导企业报价100元/吨左右，京内P.O42.5散装平均市场价格维持在390元/吨左右。
　　天津市场部分厂家价格小幅盘整，总体维持稳定，目前P.O42.5散装出厂价在300元/吨左右。
　　河北地区3月份的涨价计划未能执行，4月份需求有所回升，原停产生产线都已陆续恢复生产，唐山地区由于外输水泥比较便利，企业库存无明显上升趋势，但区域内地销价格有小幅下降；冀南地区的企业由于需求回暖情况不甚理想因此库存略有上升。月内河北水泥市场整体走势平稳，唐山地区P.O42.5散装企业报价在250-340元/吨左右，企业之间价差较大；邢台P.O42.5散装报价在255-320元/吨左右；邯郸报价在340-415元/吨左右，个别中小企业价格在300元/吨左右；石家庄主流企业报价在330元/吨左右。

　　图2：北京P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网

　　图3：天津P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网

　　图4：河北P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网

　　4月份山西水泥市场缓慢开启，晋中北地区水泥价格未发生明显变化，大同区域内个别企业有涨价意愿，但月内并未成行；晋南地区由于受周边省份输入水泥的冲击价格有较为明显下调，主要下调区域为晋城，主导企业金隅、冀东价格均有下调，下调幅度在5-20元/吨不等。企业价格协同意识淡薄，晋南区域价格随周边进入水泥价格自主调整，月底企业报价已与外来水泥持平：4月底晋北大同P.O42.5散装平均价格在310-320元/吨左右；晋中太原价格在280-300元/吨左右；晋南晋城价格在230-260元/吨左右，不同企业报价差别较大。
　　4月初内蒙古水泥市场开始启动，企业恢复正常生产。大部分地区水泥价格未因市场的启动发生明显波动，只有个别地区如锡林浩特、通辽的个别企业调整了出厂价格，两地中联水泥4月初恢复生产之后启动新的报价，高低标号水泥价格较冬储价格均有较大幅度下降，其中P.O42.5散装价格下降30-40元/吨，P.C32.5散装价格下降20-30元/吨；除此之外未见其他企业价格波动。整体来看内蒙古水泥市场4月份行情走势平稳：4月份包头P.O42.5散装平均市场价格保持在260元/吨，呼和浩特为285元/吨，鄂尔多斯价格为290元/吨左右，乌兰察布价格保持在320元/吨左右。

　　图5：山西P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网

　　图6：内蒙古P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网

　　三、下一阶段市场预期
　　京津冀：3月份津、冀的提价计划未能如期达成，4月份河北部分区域企业又有提价意愿，但仍未能成行，可见河北地区的需求疲软仍未有明显好转。从需求面来看，下游续建项目启动缓慢，资金短缺导致新开工项目进度缓慢，需求支撑不足也使得价格下行风险增大，如果5月份需求面项目建设情况仍不能发生明显好转，价格会有下行压力，但基于企业上调价格的意愿比较强烈，需求与供给方的双方博弈或会使得价格保持平稳运行。
　　山西：
　　山西省南部地区受外来水泥影响较为明显，如果本省需求启动情况不好，这种受外省低价水泥冲击的影响将会由南向北蔓延从而带动一波全省范围的降价行情；如果本省需求启动良好价格将会维持稳定。
　　内蒙古：
　　内蒙古市场出去初步启动阶段，下一阶段行情会有更为良性的转变，由于个别地区个别企业在4月份价格有所下调，预计下一阶段这些价格下调区域价格回升动力较大，其他地区仍以稳定为主。