[月评]11月中南：两湖地区成上涨主力

　　一、价格总体表现

　　进入11月以后，中南地区水泥价格继续上行，两湖地区由于控制产量后来居上，价格在11月大幅上涨，而两广地区由于产能陆续投产，水泥价格保持稳定，海南和河南价格总体保持平稳。以P.O42.5水泥为例，湖北、湖南环比涨幅分别为11.94%、9.09%,河南、广西和海南水泥价格保持稳定，只有广东环比下降3.89%.11月是中南地区传统的旺季，除了河南有受到冷空气的明显影响外，其他地区均没有因为气温降低而影响水泥销售。但是两湖区域在未来天气逐渐变冷的过程中，水泥需求量也将会受到一定的影响。

　　表1:11月中南地区P.O42.5水泥价格表  单位：元/吨

数据来源：中国水泥网

　　图1  中南地区P.O42.5水泥价格走势（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网

　　二、各省市具体变化

　　11月底，湖北黄石华新P.O42.5散装销售报价均为350元/吨，鄂州雷山为220元/吨，荆门京兰为360元/吨，潜江三峡为345元/吨，十堰华新为410元/吨。根据调研获悉，湖北地区上涨主力还是在鄂东地区，由于鄂东地区企业较为集中，协同措施执行到位，总体熟料库存情况保持良好。而湖北其他地区价格在鄂东区域带动下也小幅上涨，鄂中、鄂西地区价格上涨20元/吨-30元/吨。湖北11月下旬继续遇到雨水天气，出货量比前期略有减少，库存小幅上升，因此价格上涨短暂停歇。湖北地区目前集中度尚可，价格回落的可能性不大，目前大小企业还是存在一定的差价。临近年底，需求下降可能超出预期，后期湖北地区将继续执行停窑限产，保持价格高位运行。

　　11月底，湖南长沙南方P.O42.5散装销售报价均为340元/吨，永州华新为330元/吨，怀化金大地为390元/吨，石门海螺为330元/吨，邵阳南方为360元/吨。根据调研获悉，11月是湖南地区水泥需求比较强劲的月份。湖南地区集中度较高，海螺和南方协同市场能力较强，但是总体产能过剩还是较为明显，未来仍有新的生产线投产，因此价格还是存在一定风险。在10月底继邵阳、娄底及长株潭地区水泥价格上涨后，常德、益阳、永州、郴州等地厂家在11月也力促合作，合力抬高水泥销售价格20元/吨-30元/吨。

　　图2  湖北P.O42.5水泥价格走势（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网

　　图3  湖南P.O42.5水泥价格走势（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网

　　11月底，广东惠州塔牌P.O42.5散装销售报价均为365元/吨，广州粤秀为380元/吨，英德海螺为360元/吨，佛山华润为370元/吨，深圳华润为390元/吨。根据调研获悉，珠三角地区价格在11月稳中略降，其中熟料价格下降最多达到30元/吨-40元/吨，停窑红利已经消失。此次熟料价格下降主要是由于以下三个情况造成的：1.山东和湖南在广东熟料短缺的情况下不断向广东输入；2.广西部分熟料转销珠三角，价格仍低于广东企业20-30元/吨；3.广东省内11月有两条熟料生产线投产，供给增加，一条新丰越堡5000t/d,另一条华润罗定5000t/d.广东地区熟料价格下调以后，经销商和粉磨站对市场产生持续下跌预期，拿货将会比较谨慎，对未来广东价格的稳定也有不利的影响。但是短期的走低反而对于市场来说是更健康的，原来停窑红利的消失会使得市场建立新的供需平衡，因此终端的水泥价格还将有所下调来稳定熟料-水泥差价和本省-外省差价。

　　11月底，广西南宁华润P.O42.5散装销售报价均为320元/吨，北流海螺为320元/吨，柳州鱼峰为300元/吨，桂林南方为335元/吨，贵港台泥为300元/吨。根据调研获悉，广西受惠于广东停窑，沿江地区的企业库存减少较快，但是随着广东地区熟料生产线的复产，停窑红利消失，广西库存小幅上升。广西地区价格上涨继续受到农村市场消费的拉动。由于价格上广西和广东仍有较大的差价，即使目前广东地区价格有所下降，未来广西水泥流入广东将继续存在。

　　图4 广东P.O42.5水泥价格走势（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网

　　图5 广西P.O42.5水泥价格走势（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网

　　11月河南地区水泥价格保持平稳，虽然主导企业和小企业对市场定位有分歧，但是由于秋收结束以后，进入赶工期时期，需求量有所回升，价格保持平稳。以P.O42.5散装水泥为例，新乡孟电、新乡同力、焦作千业水泥价格均为270元/吨，郑州天瑞285元/吨，南阳中联310元/吨，洛阳同力290元/吨。根据调研了解，11月开始，河南水泥需求有所回升，特别是农村市场和基建工程。农村市场的提升是基于秋收农忙之后，农村市场开始迅速复苏，需求量也大幅增加。而基建工程则是临近年底赶工所致，根据部分企业透露，目前基建工程中大部分是公路建设和城镇化建设，至于铁路和地产，变化不大。

　　图6  河南P.O42.5水泥价格走势（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网

　　11月底，海南主导企业P.O42.5散装水泥报价在380元/吨，而其他小企业大致报价比主导企业低10-15元/吨。根据调研了解，海南地区11月前期并未受到两广熟料价格下降的影响，价格走势仍然较为平稳。海南其他地区价格没有出现变化。海南万吨线的正式投产短期对市场价格形成一定的冲击，但是海南政策支持力度较大，未来发展前景看好，市场供需关系应该还能回到正常的水平。

　　图7  海南P.O42.5水泥价格走势（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网

　　三、下一阶段市场预测

　　根据中国气象局的预测，12月中上旬中南地区将会受到阴雨天气影响， 但是中南地区在四季度一直处于旺季，市场需求预计仍然能够持续上升。

　　两湖地区价格或小幅回落

　　11月两湖地区价格继续上涨。大企业区域协调效果明显，价格提升幅度也较大，目前价格跟周边省份的差价已经开始显现，可能未来会形成水泥、熟料的流动。年底将至，冷空气将大大影响两湖区域的施工建设开工，因此未来两湖地区价格平稳或小幅回落，将有利于企业获得较高利润。

　　两广、海南地区价格或继续微调

　　两广地区价格受英德爆炸案影响持续上升的趋势在11月已经结束。持续的熟料流入使得两广地区熟料供过于求，因此熟料价格也逐渐走低。未来供给限制红利消失，对水泥价格影响偏负面，但是大幅下调的可能性不大，继续微调应该是最好的局面。

　　而海南地区价格平稳概率较大，但是如果两广地区价格继续微调，相信海南地区价格也会有所调整。

　　河南未来仍有下调可能

　　河南地区目前需求并未强势体现，市场供大于求明显，协同力度不强，各企业有自己的规划，如果需求无法增长，那么河南地区价格仍有可能继续下调。如果保持稳定，那么河南水泥可能持续流入周边省份。