亏损持续扩大！光伏龙头求生“三板斧”

​7月8日，隆基绿能市值的跌破千亿冲上了行业热搜。当日公司股价收跌3.11%，收盘价为13.09元/股，总市值为991.97亿元。相较于其历史最高市值5424亿元已经蒸发近4500亿元，跌幅超80%。

但9日开盘后，隆基绿能股价依旧持续走低，市值继续蒸发，盘内市值一度降至977.57亿元，最终当日以997.27亿元总市值收盘。

9日当晚，隆基绿能公布了今年上半年业绩预告，预计亏损在48-55亿元，扣非净利润预计亏损48.39-55.39亿元。

谁也想不到，曾经风光无限，有着“光伏茅”之称的隆基绿能竟然跌到如此地步。

隆基绿能持续蒸发的市值、亏损的业绩其实也折射了在当下产能阶段过剩的周期里，光伏企业乃至整个行业的艰难。正如隆基绿能董事长钟宝申所说：“2024年会是公司非常艰难的一年，也会是行业艰难的一年。”

截至7月11日，隆基绿能市值已重回“千亿阵营”，当日收盘后市值达1077.6亿元。

主产业链亏损持续

截至7月10日，A股已有25家光伏企业公布了2024年上半年业绩预告。隆基绿能、通威股份、晶澳科技、TCL中环和爱旭股份5家龙头企业在今年上半年合计亏损约129-152亿元。

其中，隆基绿能、通威股份和TCL中环三大龙头的亏损范围均在29亿及以上，最高达到55亿。

对于上半年业绩的亏损，各大企业在几乎都提到了是因今年上半年光伏市场竞争激烈，产品价格不断下跌所致。

据数字新能源DataBM.com统计，自2024年开年至今，硅料价格逼近3万元/吨，最高降幅达42.86%；硅片价格也已逼近1.1元/片，最高降幅达46.67%；组件价格也从年初1元/瓦变成现在遍地0.7-0.8元/W。

由此可以推测，今年二季度预计会有更多光伏企业面临亏损，行业亏损面将进一步扩大。

龙头抱团取暖抵御周期伤害

数字新能源DataBM.com此前就已说过“坐以待毙从不是中国企业的风格”。在如此寒冬背景下，光伏龙头们已率先开始行动，开始使用各种方式取暖以抵抗周期。

首先是龙头之间的相互抱团取暖。

俗话说，没有永远的朋友，只有永远的利益。今年最震惊的龙头抱团事件当属——隆基绿能和协鑫科技的“世纪大和解”。

4月3日晚，协鑫科技公布其全资子公司——江苏中能与隆基绿能签订了一份约42.5万吨的颗粒硅长期采购合同，2024年为12.5万吨，2025年和2026年各15万吨。合同锁量不锁价，实际采购量由隆基决定允许有10%的浮动幅度。

在与协鑫科技握手言和的时候，隆基绿能也“抱紧了”7年老友——通威股份。

5月10日晚，通威股份发布公告称，公司旗下6家子公司（以下简称“卖方”）与隆基绿能及其9家子公司（以下简称“买方”）签署了高纯晶硅产品销售合同，约定2024年-2026年期间，买方合计采购卖方不少于86.24万吨高纯晶硅产品，采购价按月协商确定。

能把隆基绿能、通威股份、协鑫科技三家企业“拴一条绳上”，除了经济利益的推动，还会有什么呢。

其次是联合产业链上其他环节企业一起抵御寒冬。

据悉，近期由通威股份和天合光能牵头，分别成立了两大光伏公司——四川省通威晶硅光伏产业创新有限公司、江苏群创光伏技术有限公司。

四川省通威晶硅光伏产业创新有限公司是由通威股份、聚和新材、先导智能、拉普拉斯、帝尔激光等各龙头企业合作成立的一家涵盖光伏设备及元器件销售、非金属矿及制品销售、电子专用材料研发与销售等多个领域的公司。

江苏群创光伏技术有限公司则是由天合光能、捷佳伟创、帝尔激光、聚和新材等龙头合作的一家涵盖太阳能发电技术服务和光伏设备及元器制造与销售的公司。

从参股的名单上看，两家合资企业均囊括了多家光伏材料、设备环节企业，且也分别是两位主导龙头企业的供应商。

不仅如此，细看两家合资企业的名字也不难发现，均含有“创”字，一个是“创新”，另一个是“群创”。这或许也表明了合资企业的重点的倾斜。

通威股份此前在媒体采访中表示：“合资公司将瞄准晶硅光伏全产业链的关键技术与前沿技术，涵盖高纯晶硅、硅片、电池、组件以及光伏系统等领域的技术开发；将重点建设高纯晶硅研究院、光伏产品研究院、“光伏+”应用研究院、光伏装备研究院与光伏材料研究院5个关键共性技术研发平台。”

天合光能则透露对于成立的“群创合资公司”主要是联合光伏产业链相关龙头企业、高校等创新主体，聚焦晶硅叠层等技术的研发。

对于，上述两家合资企业的成立，中国有色金属工业协会硅业专家组副主任吕锦标在接受媒体采访时表示：“去年下半年以来，拼技术、拼价格都无法出清产能，因为现有龙头企业的N型优质产能已超过全球需求，必然希望在一体化战略基础上寻求产业链组团，这既是商业模式的创新，也可能加速推动新技术。”

除此之外，还有企业则是大量储备现金流应对市场周期变动。

众所周知，光伏是一个非常重资产的行业，对于资金的要求非常高。在当下“血拼”的关键时刻，各个企业则会想尽办法为自己增加“血包”，而这“血”就是现金流储备。

7月6日，晶澳科技发布关于2024年累计新增借款的公告。仅今年上半年，晶澳科技就新增贷款244.94亿元，占2023年末归属于上市公司股东的净资产的 69.75%。

对于如此巨大的新增借款，晶澳科技解释是为了满足公司日常生产经营的需要，有利于利于促进现有业务的持续稳定发展。

在此之前，天合光能也公布了其今年上半年的新增借款情况，共计借款184.18亿元，占 2023 年末归属于上市公司股东的净资产的 58.43%。

除了借款，还有企业会通过募资、借用募集资金、变卖资产等增加企业现金流。

5月31日，晶科能源则是将16亿元闲置募集资金暂时补充流动资金；

6月7日，隆基绿能宣布公司史上最大规模的可转债融资——最高100亿元的公司债券；

……

后记

就在主产业链企业想尽办法应对这场行业寒冬之时，另一边的设备企业的感知似乎不太明显。

众所周知，目前设备环节的盈利能力处于整个光伏行业首位。可即便如此，也有不少的设备企业叫苦不迭。收不回来的货款、新政策的导向……设备企业的春天还有多久呢？下一次我们一起来探讨一下。