11月华东水泥市场分析：价格强势上涨 行业利润可期

一、价格总体表现

　　11月份，华东水泥市场出现了全面“疯狂”涨价的局面，各省水泥价格均大幅上涨，且涨价次数频繁。

　　上海、江苏水泥价格多次上调，上调幅度均超过了100元/吨；山东不同地区水泥价格也陆续上调将近100元/吨左右，全省平均水泥价格月累计增长超过40%；福建仍延续上月的市场行情，价格继续攀升，只是增幅略小于华东其他省份；受限电影响，安徽熟料出厂价格已经超过420元/吨，水泥市场价格也有大幅提升。

表1.  11月华东地区P.O42.5水泥价格表

数据来源：中国水泥网

　　注1：上海水泥价格11月份统计的为散装价格，袋装价格与散装相差太大，多数企业由于库存少故意提高袋装价格减少袋装销量。

　　与去年相比，华东地区今年11月份价格有了大幅度提高，增长率超过40%。可以说今年价格的变化得益于区域市场节能限电措施的执行，然而也正是由于节能限电引起价格大幅上涨模糊了人们的视线，对于市场更长远的未来如何判断仍需要拨开这层迷雾仔细分析与研究。

　　在此次限产提价浪潮中，尽管产能不能有效发挥，但行业盈利能力却得到了大幅提高，这也恰巧说明限产保价对于行业利润的保持和提升起到了一定的作用。

图1.  11月份华东地区P.O42.5水泥平均价格走势

数据来源：中国水泥网

二、各省市的具体涨跌变化及原因分析

　　世博会结束了将近一个月，工程返工情况有所恢复，但由于已接近年底，民用工程返工率不高，主要增加的是市政工程施工量。

　　刺激上海水泥价格多次大幅上调的主要原因，还是在于上海水泥都是从浙江、江苏、安徽等邻近地区输入，而这些地区今年执行了较大力度的节能限电措施，导致水泥、熟料供不应求，上海市场水泥短缺形势愈演愈烈。

　　据崛荣水泥销售部人员介绍，11月以来当地水泥价格已经上调了多次，由于现在缺货比较严重，企业袋装水泥挂牌价索性调高一点，高出散装170元/吨，达到了800元/吨（挂牌价）。整体来看上海P.O42.5水泥市场平均价格已经超过600元/吨，环比增长超过200元/吨，涨幅达到62.7%

图2.  11月份上海P.O42.5水泥价格走势

数据来源：中国水泥网

　　浙江省限电政策已经分配到各县市自行实施，对于有一些节能减排任务完成比较好的地区用电情况有所缓解，但就整体区域来看，全省水泥产量仍未有明显提高，库位较低甚至空库是企业普遍存在的现象；加之需求上涨，使得库位得不到缓冲的机会，因此价格得以一路飙升。

　　由于周边地区限电的影响，山东水泥市场价格也随行就势大幅上涨，且本省内不同地区也开始执行不同程度的限电措施。河北、河南等周边省份的企业纷纷来山东排队购买水泥，月中山东省开始“二次限电”，使得山东水泥价格基本处于失控状态。

　　山东的“二次限电”直接影响了江苏水泥价格，江苏很多水泥企业的熟料来自于山东，限电措施执行后熟料产能有所下降，价格上涨，从而导致水泥价格上扬，苏北地区熟料价格已经从夏季时的200元/吨左右上涨至400元/吨左右。此外，“柴油荒”导致运费普遍上涨、煤炭价格不断增加也是导致水泥价格上涨的重要原因。

图3.  浙江P.O42.5水泥价格走势

数据来源：中国水泥网

图4.  山东P.O42.5水泥价格走势

数据来源：中国水泥网

　　安徽省由于限电价格继续上涨，本省内水泥供不应求；江西省受此影响同时时处水泥销售旺季，水泥价格也不断上涨。

图5.  安徽P.O42.5水泥价格走势

数据来源：中国水泥网

图6. 江苏P.O42.5水泥价格走势

数据来源：中国水泥网

图7.  江西P.O42.5水泥价格走势

数据来源：中国水泥网

　　原材料价格上涨、水泥需求进入传统旺季、熟料供应不足、柴油价格上涨导致运输成本增加是刺激福建市场水泥价格上涨的主要因素。福建省水泥价格进入11月份也经历了4、5次上调，累计涨幅超过100元。由于大量工程施工赶工期，水泥价格上涨幅度过大导致施工企业叫苦声连绵不绝，月底福建省政府相关部门发出紧急通知，自12月1日起对全省辖区内的水泥价格实施干预措施，省内所有水泥厂生产的水泥出厂价格不得高于本厂2010年11月上旬的加权平均出厂价格水平。

图8.  11月份福建P.O42.5水泥价格走势

数据来源：中国水泥网

三、下一阶段市场预期

　　12月份华东地区水泥市场将进入全年最大的旺季，工程进入施工旺季，年底工程抢工期会强劲拉动水泥需求。同时12月是“十一五”节能减排的最后一个月，为保证节能目标的实现限电措施势必继续执行。前期的限电已经导致华东地区水泥企业整体库存不足，下一阶段的强劲需求将会导致供不应求的局面进一步严重，因此水泥价格仍有上行趋势或维持高位运行，但由于目前各地价位已经较高，一些地区已经出现政府出台干预水泥价格的情况，因此即使下阶段水泥价格有上涨趋势预计涨幅不会很大。