水泥价格上涨渐受压制
东海证券
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2008-07-11 00:00
2008年上半年，虽然煤价上涨幅度较快，涨幅超过60%，但是，水泥价格的上涨能顺畅传导煤价上涨压力，2008年1-5月份，水泥行业利润总额较上年同比增长率在50%～60%。
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2008年7月1日起，全国电价上调0.025元/度，各区域调整幅度不一。但是，电价上调的现象表明，煤电价格联动机制将逐步启动，对水泥行业来说，虽然短期内由于电力成本占总成本比例较小，影响不大，但是，煤电联动后，成本上涨的压力加大将愈加显现。
水泥作为三大基础建材之一，其价格变化对基础设施建设、房地产价格、灾后重建等方面都有很大的影响。水泥价格的上涨将引起国家发改委的关注，其上涨幅度将受到限制。
2006年以来，尤其是2007年水泥行业固定资产投资数额巨大，新生产线的投产时间多数在2009年下半年，2010年产能将完全释放，届时水泥行业的供需关系将发生很大的变化。
我们认为，如果煤价继续快速上涨，以及未来煤电逐步实现联动，结合水泥行业供需关系的变化，水泥行业传导成本的能力将减弱。
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