瑞士信贷降海螺水泥(0914.HK)目标价至105港元
华尔街日报
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2008-04-01 00:00
推荐股：瑞士信贷将海螺水泥(0914.HK)目标价从110港元下调至105港元，因水泥价格和产量增长面临风险。
瑞信称，08财年资本支出较2007年上升20%，意味着2009年水泥熟料增加2000-3000万吨，此前的预期为增加1000万吨；称煤炭价格上涨仍值得重点关注。瑞信补充称，能源成本上升将为水泥价格提高以及内部成本节约所抵消。预计价格前景不佳，平均售价上涨5%；海螺水泥将实现2008年每股盈利人民币1.9元/股，2009年每股盈利2.5元/股，估值40港元/股（企业价值/利息、税项、折旧、摊销前收益为8倍）以及55港元/股（企业价值/利息、税项、折旧、摊销前收益为11倍）。维持该股强于大盘评级；最新跌3.6%，至51.50港元。
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