[螺纹钢价格指数周评]：表观需求继续回升 库存降幅有所扩大（11.29-12.03）

本周螺纹钢价格指数为188.20点，环比下跌0.39%。与去年同期相比，螺纹钢价格指数上涨17.49%。

图1：近期国内螺纹钢和混凝土价格指数

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

一、本周螺纹钢价格走势

本周螺纹钢期现货价格走势均呈现窄幅整理。截至12月2日，全国螺纹钢现货均价报4845.73元/吨，环比下跌0.39%，周均价为4829.68元/吨，环比上涨4.10元/吨；国内螺纹钢期货RB2205合约结算价为4296元/吨，环比上涨45元/吨。

图2：近期国内螺纹钢期现货价格走势（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

分区域来看，西安和贵阳市场跌幅靠前，螺纹钢价格环比分别下跌1.93%和1.24%，长三角、京津冀、成都、沈阳、济南和郑州地区螺纹钢价格跌幅基本在0.21%~0.82%之间；南昌、武汉、合肥、福州、长沙以及广州等地螺纹钢价格环比上涨0.19%~0.85%左右。

表1：全国主要地区现货螺纹钢价格统计（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

二、本周原材料价格走势

本周螺纹钢上游原材料成本支撑继续走弱。截至12月2日，全国铁矿石现货均价为797.20元/吨，环比上涨0.25%，与去年同期相比下跌4.37%。本周焦煤现货价格下跌至2505元/吨，环比跌幅18.00%，同比上涨76.41%；焦炭现货价格下跌至2920元/吨，环比跌幅6.41%，同比上涨46.00%。

图3：近期上游现货原料价格走势（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

三、本周螺纹钢现货市场行情

供应方面，全国247家高炉钢厂开工率为69.79%，环比略微上升0.13%，供应基本保持稳定。与此同时，因局部废钢供应短缺以及政策管控影响，全国71家独立电弧炉钢厂开工率继续下滑至48.55%，环比下降5.02%。本周国内35城全国螺纹钢产量为277.21万吨，环比增加5.04万吨，增幅为1.85%，与去年同期相比减少82.88万吨。

图4：近期全国高炉和电炉开工情况（%）

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需求方面，由于近期社会库存降幅较为明显，局部地区贸易商采购较为积极，钢厂发货亦有所加快，螺纹钢成交量继续增加。同时，本周螺纹期货盘面走势仍偏强，带动部分投机性需求。总体来说，本周螺纹钢市场需求延续回升势头。

从线上平台数据来看，截至11月25日国内建筑钢材成交量总计79.38万吨，环比增加2.90%。同时，本周表观需求量为342.62万吨，环比增加24.48万吨。

图5：近期建筑钢材累计成交量及环比增速（万吨、%）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

整体而言，本周钢厂加快发货，表观需求继续回升，螺纹钢延续去库趋势。截至周五，全国螺纹钢总库存为642.33万吨，环比下降9.24%，与去年同期相比减少6.07%。其中，钢厂库存为228.66万吨，较上周减少36.31万吨，同比降幅2.05%；社会库存为413.67万吨，较上周减少29.10万吨，同比降幅8.16%。

图6：全国螺纹钢库存量（万吨）

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四、下周螺纹钢市场行情预测

近期钢厂利润有所回升，后续生产线存在复产的可能性，但国内秋冬季环保管控政策执行仍较为严格，钢材供应量大幅增加的可能性不大。需求方面，北方市场行情基本已经结束，南方新开工项目较往年同期偏少，钢材需求量难有进一步提升。目前局部社会库存存在一定的低估，当部分在途钢材入库之后，螺纹钢采购需求或将再度出现下滑。综上所述，预计下周螺纹钢价格走势维持疲软震荡居多，须密切关注下游市场需求情况。