花旗续看好中建材，吁沽安徽海螺
2007-07-04 00:00
花旗发表研究报告指出，内地水泥行业的新增产能近期再次提速，但由於新增产能投运仍需时，故相信於08年上半年之前，内地水泥市场仍会保持强劲，不过，由於该行预期内地未来水泥产能仍会进一步增加，故长远供应面出现风险。
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花旗认为，08年后，内地水泥厂房的使用率仍会超过80%，故预期中国建材及安徽海螺的股价仍可维持於较历史平均偏高的水平；当中花旗看好中建材多於安徽海螺，主因中建材的核心准海市场未来新增产能有限，反映中建材有扩充的潜力；至於安徽海螺於08年有大量的产能投产，将占核心中国东部市场的10%产能，这令其价格增添压力，即使价格进一步上升，亦有可能引来新的竞争加入。
花旗将中建材目标价由10元大幅调升至20.6元，其中4.74元反映未来收购注资，该行并因应其核心市场水泥价格上升，将其07年至09年盈利预测分别调高13.3%、20.3%及13.7%，投资评级为「买入」。
至於安徽海螺，花旗则将其07年至09年盈利预测上调6.5%至11%，以反映产量增加及07年价格微升，目标价由31元升至44元，预测08年市盈率19倍，评级维持「沽售」。
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