海螺水泥：花旗维持卖出评级 目标价18.20元
花旗美邦
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2007-01-17 00:00
花旗证券报告称，鉴于内地媒体出现对海螺水泥(914.HK)定向增发收购关联企业资产案的负面报道，故维持对该股的“卖出/高风险”评级，目标股价18.20港元。
报告称，国内某财经网站近日报道对海螺水泥以超常溢价收购海螺集团附属海螺创业投资有限责任公司旗下四家生产企业少数股份的做法提出置疑，而海螺创业乃海螺集团高管控股之公司。
报告称，上述四家生产企业的利润率远高于海螺创业其他资产及全行业的整体水平，而这正是此宗交易中的可疑之处。 但报告表示, 海螺水泥管理层认为该负面报道不会对监管部门的审批造成不利影响，并期望在春节前完成交易。 该宗交易于06年7月宣布， 06年12月15日经特别股东大会审议通过。
报告指，现时判断报道的负面影响为时尚早。预料收购四家附属所生成利润占海螺水泥07年纯利的25％。海螺水泥以定向增发2.88亿股作为收购代价，占增发后总股本的18.4％。
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