祁连山：2007—2008年业绩将大幅提升
广发证券 周德昕
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2006-11-22 00:00
再融资方案提高公司整体盈利水平。
据了解，公司目前有再融资计划，初步预计增发１亿股，收购集团下属子公司的部分股权及新建市场前景非常看好的生产线等。经过连续跟踪调研，我们了解到收购下属子公司的股权将是无风险的增加公司的收益水平，另外由于陇东南水泥市场前景将因为多条铁路和公司开建而非常诱人。
引进战略投资者取得一定进展。
市场非常清楚，国内外大型水泥企业集团和财务战略投资者对东北、西北龙头非常感兴趣，其中前期亚泰在引进战略投资者方面已经取得突破，近期我们一直期待的祁连山引进战略投资者也取得了进展。
西北大市场的并购猜想。
在国家的产业发展规划上，产业部希望进一步整合西北市场，西北包括新疆、甘肃、青海、西藏，由于还有规模型企业天山股份、祁连山、赛马实业、青海水泥，中国建材集团已经将天山纳入囊中，我们做一个猜测，如果中国建材集团能在祁连山、赛马实业、青海水泥上再下一城，将会按照产业规划来整合西北市场。从目前的竞争实力来看，天山、祁连山是实力最强的企业。
提高盈利预测水平和评级。
我们之前谨慎预测２００７年盈利不低于７０００万元，目前来看，我们认为有可能实现９０００万的盈利水平。２００８年，祁连山拥有７００万吨的产量，预计每吨获得利润为１８元，因此我们预计将获得１２６００万元的净利润。加上扩张的１亿股股本，０７、０８年的每股收益为０．１８元和０．２５元。我们提高评级至推荐“买入”，将目标价格定在３．５元。
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