西部建设:新疆基础建设或复制内蒙02年-09年增长盛况
新疆混凝土行业龙头公司，上市后业绩堪忧。新疆作为我国最大的行政区，占中国领土1/6，与中亚8个国家接壤，边界线长度占1/4，有着极其重要的战略地位（面向中亚、欧洲和中东的桥头堡、争夺中亚油气资源的咽喉要道；石油、天然气、煤炭、有色金属等的重要供应基地），“7.5”事件后新疆的改善民生和发展经济刻不容缓，2011年作为“十二五”的开局之年，我们认为，新疆将迎来以资源开发利用拉动经济增长的模式，实现跨越式大发展的历史性机遇。大规模基础设施建设将推动水泥等需求高速成长，很可能复制内蒙古在2002-09年的盛况（期间内蒙水泥产量年均复合增长率高达29%）。
今年天气转暖比往年晚了十天，但气温同比高了8-9度，已经明显感受到工程量的增长。公司判断，未来疆内水利工程的混凝土量很大，但水利工程一般自带混凝土工业商，公司一直未参与，未来是拓展方向。
2010 年公司销售量428万方，其中乌鲁木齐280万方，2011年公司预计销量500余万方，其中乌鲁木齐销量可达350万方，2012年预计可达700万方。新疆混凝土行业产能利用率满负荷是50-60%（一年有效开工8个月，1天工作16-24个小时，再乘以2/3的搅拌时间系数）。目前公司上市募集资金项目均已投产，现在产能约1200万方。
干混砂浆募集资金建设的是15万吨，实际建成50万吨，已经投产，但市场处于前期铺垫阶段，尚未正式销售，预计2011年销量较少。目前公司泵车数目80多台，搅拌车380多台（去年年底300台），34条搅拌生产线。（2010 年初公司拥有 24 条生产线混凝土生产线，共209 辆搅拌车辆，）预计今年年内搅拌车数目可突破400台。公司估算年底产能可增长30%，明年也在20-30%左右。
鉴于公司目前还处于持续亏损，建议适度参与，特别注意业绩风险。
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