二季度外贸展望:GDP有望反弹 CPI渐近底部

　　一季度中国出口趋稳给市场带来的乐观预期，或将随着甲型H1N1流感等外部冲击在短期内落空。我国出口产品的“土豆效应”难敌需求下滑，全球经济再平衡过程将延长贸易从底部回升的周期，拖累贸易复苏步伐。

　　“土豆效应” 难敌需求下滑

　　自2008年11月我国出口出现负增长以来，今年2月份达到最大降幅25.73%。但受益于出口商品弹性以及出口退税等扶持政策，出口快速下降势头在3月份明显减缓，市场也随之出现对于出口降幅逐渐趋缓的良好预期。

　　中国物流与采购联合会3日公布的数据显示，4月份新出口订单指数达到49.1%，逼近50%的扩张临界点。商务部部长陈德铭此前在美国也表示，4月份前20天的数据显示，中国外贸衰退有所减缓。

　　不过，专家认为，我国出口产品具有“土豆效应”的特征，即在经济不景气时期消费者舍弃高端产品转向中低端产品。这会推高中国低端出口产品的销量，但在外需严重受挫的情况下，出口回升的力度十分有限。

　　商务部研究院研究员李健向中国证券报记者表示，二季度，我国出口将继续呈现总体下降态势，但降幅将有所缩小，“从去年基数看，进出口高点主要出现在二、三季度，因此进出口同比在今年二、三季度转为正值的可能性很小。”

　　甲型H1N1流感 出口雪上加霜

　　从全球范围看，全球贸易萎缩渐近底部，但V型反弹仍然难现。加之甲型H1N1流感等外部冲击，出口企稳的预期短期内或将进一步落空。

　　发达国家的进口跌幅已到40年来的低谷，最近的数据显示发达国家进口下滑可能已经接近底部，但在底部徘徊的风险犹存。

　　中金公司报告认为，这轮全球贸易萎缩程度已较亚洲金融危机和互联网泡沫破灭时更为严峻。因此从底部回升至危机前水平的周期可能比以往更漫长。

　　就短期而言，各国防范甲型H1N1流感的措施势必会导致全球贸易在短期内进一步萎缩。对照2003年第二季度SARS集中爆发期间的外贸表现看，出口和进口在短期内都出现了明显的恶化。不过当前全球贸易形势今非昔比，预计我国出口进一步萎缩的可能性更大。

　　目前受甲型H1N1流感影响最大的两大经济体——墨西哥和美国，都是我国重要的贸易伙伴。1～3月份，对美出口占我国总出口比重的18.5%。墨西哥目前是我国对拉美地区最大的出口贸易伙伴，其中，墨西哥25.8%的进口来自中国。其他出现疫情的发达经济体经济活动的收缩，也会对我国出口产生影响。
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