中联重科年报点评:并购重组实现快速扩张
东方证券
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2009-04-22 00:00
中联重科披露2008年业绩。报告期内，2008年，公司实现营业收入135.49亿元，较2007年增长50.99％；实现净利润15.69亿元，较2007年增长17.68％，符合我们的预期。营业收入增长的主要原因为2008年产品销售量增加以及新收购企业带入。净利润增幅小于营业收入的原因在于财务费用以及所得税费用的大幅增长，分别为3.2亿和1.9亿，同比增长了385%和476%。
主要产品销售良好。2008年起重机械实现收入62.4亿元，较上年同期增长48%，其中汽车起重机销量约为4580台，约占行业的21%。混凝土机械实现收入46.8亿元，同比增长33.4%。环卫机械业务实现收入8.7亿元，同比增长54%。路面机械实现6.1亿元销售收入，同比增长25%。
新拓展的车桥、液压、散料等业务销售情况也较为良好。不过，2008年总体销售情况也呈现前高后低的态势。
通过并购重组实现快速扩张。2008年，公司通过重组并购取得重大突破，实现快速扩张。报告期内，公司收购了陕西新黄工、湖南车桥厂、华泰重工、意大利CIFA、信诚液压等公司，进军土方机械和散料运输机械领域，打造工程机械专用车桥和液压件制造基地，产业链得到进一步完善。特别是海外收购CIFA公司，使公司跃居全球混凝土机械制造商龙头地位，整体实力和规模得以快速提升，并向世界级工程机械制造商迈进。
一季度销售回暖。从混凝土机械和起重机情况来看，2009年一季度的销售出现回暖。公司起重机1、2月合计销量538台，基本与上年持平。3月份起重机发货同比增长超过20%。1月份泵车交付40台，比09年的70台有较大下降，2月销量70台，仍然有所下降，3月混凝土机械环比大幅增长，同比持平。
催化剂与风险因素：国家主导的基建投资对于公司各类产品的需求是公司业绩增长的催化剂；国内外宏观经济对下游市场需求影响的不确定性以及Cifa业务整合的不确定性则是公司面临的主要风险。
（中国混凝土与水泥制品网 转载请注明出处）
主要产品销售良好。2008年起重机械实现收入62.4亿元，较上年同期增长48%，其中汽车起重机销量约为4580台，约占行业的21%。混凝土机械实现收入46.8亿元，同比增长33.4%。环卫机械业务实现收入8.7亿元，同比增长54%。路面机械实现6.1亿元销售收入，同比增长25%。
新拓展的车桥、液压、散料等业务销售情况也较为良好。不过，2008年总体销售情况也呈现前高后低的态势。
通过并购重组实现快速扩张。2008年，公司通过重组并购取得重大突破，实现快速扩张。报告期内，公司收购了陕西新黄工、湖南车桥厂、华泰重工、意大利CIFA、信诚液压等公司，进军土方机械和散料运输机械领域，打造工程机械专用车桥和液压件制造基地，产业链得到进一步完善。特别是海外收购CIFA公司，使公司跃居全球混凝土机械制造商龙头地位，整体实力和规模得以快速提升，并向世界级工程机械制造商迈进。
一季度销售回暖。从混凝土机械和起重机情况来看，2009年一季度的销售出现回暖。公司起重机1、2月合计销量538台，基本与上年持平。3月份起重机发货同比增长超过20%。1月份泵车交付40台，比09年的70台有较大下降，2月销量70台，仍然有所下降，3月混凝土机械环比大幅增长，同比持平。
催化剂与风险因素：国家主导的基建投资对于公司各类产品的需求是公司业绩增长的催化剂；国内外宏观经济对下游市场需求影响的不确定性以及Cifa业务整合的不确定性则是公司面临的主要风险。
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