华新水泥：产能的增加致使业绩大幅提高

　　华新水泥（600801）公布2008年中报显示，公司上半年实现营业总收入27.25亿元，同比增长31%；实现净利润1.91亿元，同比增长74.42%；每股收益0.50元。公司预计，今年1-9月份，盈利累计额同比增幅可能将超过50%。中报显示，水泥销量增长及水泥售价的提升是上半年华新水泥营业收入同比增长三成的主要原因。主营业务方面，水泥实现营业收入25.36亿元，毛利率21.02%，减少1.5个百分点；实现混凝土收入4636.06万元，毛利率15.30%，减少2.25个百分点。

　　水泥量价齐升是华新水泥盈利大幅增加的主要原因

　　上半年公司实现水泥及熟料销量1088万吨，较去年同期增长201.56万吨，增幅达22.74％；水泥平均售价235.23元/吨（不含税），较上年同期增加12.39元/吨。产销量的增长及水泥价格的提高，使公司营业收入和经营业绩较上年同期明显提升。报告期内，实现营业收入2,724,526,222元，比上年同期增长31％；实现净利润191,148,035元，比上年同期上升74%。

　　公司2007年新建的水泥项目顺利达产，且公司所在地区的PO32.5,PO42.5水泥的平均价格上涨5.6%左右，使公司盈利大幅增加，2008年，公司计划建设熟料生产线7条，粉磨站3个，搅拌站8个，骨料生产基地4个。预计2008年项目部分投产后，公司将新增熟料产能280万吨，粉磨能力580万吨；混凝土生产能力达到255万方，骨料生产能力达到600万吨/年。

　　立足中部，开拓西南市场

　　华新早在"十五"期间就制定了"大十字"发展战略，开始沿着长江水道和京广铁路布局设点，但华新的主力，仍然在湖北。在07年底，华新在湖北的水泥产能将接近1500万吨/年，占到公司总产能的70%左右。

　　2008年6月，华新水泥四川渠县日产4000吨水泥熟料生产线日前正式开工。这是华新水泥首次在四川投资建厂，也是四川"5·12"特大地震后开工兴建的第一条水泥生产线。灾后仅一个月就实现正式开工，是同类型项目中效率最快的。该项目一期投资6.5亿元，将新建一条日产4000吨熟料带窑外分解的新型干法水泥生产线，配套建设自备矿山开采工程及自发自用的低温余热发电设施等。预计11个月后可完工投入生产。项目建成后，可年产优质水泥250万吨。

　　7月，华新水泥与四川万源市签订年产120万吨新型干法水泥生产线项目建设协议。这是四川渠县项目正式开工后，公司落户四川的第二条新型干法熟料水泥生产线。该生产线位于川陕渝三省市结合部的秦巴山区，是重要的人流、物流和信息中心，其矿产和天然气资源十分丰富，也是国家西部大开发战略的一个重点地区。万源项目一期工程将建设一条日产2500吨新型干法熟料水泥生产线和配套4.5MW纯低温余热发电项目。

　　华新连续在西南地区的扩张对公司而言有重要意义，西南地区的巨大水泥需求将为华新水泥未来的成长提供保障。。

　　成本上升影响公司的毛利率水平。

　　公司水泥销售毛利率为21.02％，比上年同期下降了1.5个百分点，主要原因是煤炭价格的上涨。

　　公司本地缺乏煤炭资源，用煤主要依赖向外省订购，煤炭成本占水泥生产成本的45%，预计煤炭价格2008年上涨40%，公司的生产成本将上升18%，公司的总成本会上升13%，下半年是水泥销售的旺季，水泥产品仍有提价空间，全年水泥产品的平均提价幅度预计在8%-11%左右，从全年来看，成本上升将使公司的产品毛利率出现下降。