青松建化：2007年度增发招股意向书摘要

　　股票简称：青松建化
　　股票代码：600425
　　注册地：新疆维吾尔自治区阿克苏市林园
　　保荐人（主承销商）

　　声 明
　　本招股意向书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况。投资者在作出认购决定之前，应仔细阅读招股意向书全文，并以其作为投资决定的依据。招股意向书全文同时载于上海证券交易所网站。
　　新疆青松建材化工（集团）股份有限公司（以下简称"青松建化"、"公司"、"发行人"或"本公司"）全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在任何虚假、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。
　　公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证招股意向书及其摘要中财务会计报告真实、完整。
　　证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其对发行人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
　　根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。

　　重大事项提示
　　1、前次募集资金24,264.94万元，承诺年均利润总额4,955.00万元。经2004年5月31日公司临时股东大会变更募集资金投向后，募投项目在2006年达产运行后所得税后利润为1,870.43万元，换算为利润总额为2,200.51万元，与承诺利润相差2,754.49万元，前次募集资金使用未达效。
　　2、为维护本区域内水泥行业的良性发展，在新疆建材工业协会的指导下，2006年新疆水泥行业建立了自律联合机制，利用行业协会优势，引导市场有序竞争，按照企业规模差异实行分类价格指导，根据市场需求以配额方式调节各水泥企业的产销量。新疆水泥行业在实施联合自律后，扭转了无序、恶性价格竞争的局面，水泥价格逐步回稳上升，企业效益得到了改善和提高。但自律联合机制属于一种市场化的企业自主行为，能否持续存在并发挥积极作用受到市场供求状况以及参与企业之间竞争格局变化等因素的影响，存在一定的不确定性。
　　3、公司生产销售275号砌筑水泥、32.5级普通水泥、32.5级复合水泥、42.5级普通水泥以及加气混凝土砌块、磷肥实行增值税即征即退和免征增值税。近三年公司因享受该等优惠政策而减免增值税获得的补贴收入分别为3,595.05万元、1,851.43万元、2,161.34万元，占当期利润总额的比例分别为64.57%、86.06%、39.18%。如果国家有关增值税税收减免政策发生变化，将影响公司的经营业绩。

　　第一节 本次发行概况
　　一、发行人基本情况
　　（一）公司基本情况
　　中文名称：新疆青松建材化工（集团）股份有限公司
　　英文名称：XINJIANG QINGSONG BUILDING MATERIALS AND CHEMICALS（GROUP）CO.,LTD
　　注册地址：新疆维吾尔自治区阿克苏市林园
　　A股简称：青松建化
　　A股代码：600425
　　上市地：上海证券交易所
　　（二）本次发行概况
　　1、本次发行的核准情况
　　本次发行已经公司2007年5月16日召开的第二届董事会第19次会议审议并经2007年6月1日召开的2007年第二次临时股东大会表决通过，董事会决议公告和股东大会决议公告刊登在2007年5月17日、2007年6月2日的《上海证券报》和《证券时报》上。
　　本次发行已经中国证监会证监发行字[2007]363号文核准。
　　2、证券类型：人民币普通股（A股）
　　3、发行数量：本次增发新股的数量不超过6,500万股，具体发行数量授权公司董事会与主承销商（保荐人）根据网上和网下的申购情况以及公司的筹资需求协商确定，并将在申购结束后通过发行结果公告披露。
　　4、证券面值：人民币1.00元
　　5、发行价格：11.63元/股
　　6、定价方式：不低于公告招股意向书前二十个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价，具体发行价格授权公司董事会与主承销商（保荐人）协商确定。
　　7、预计募集资金：本次发行预计募集资金总额（含发行费用）不超过70,590.38万元。本次发行募集资金净额预计约为****万元。
　　8、募集资金专项存储账户：公司已在中国农业银行阿克苏林园兵团支行开设了募集资金专项存储账户，账号为：30－777601040002111。
　　（三）发行方式与发行对象
　　1、发行方式：本次发行采用网上、网下发行的方式。
　　2、发行对象：持有上海证券交易所A股股票账户的自然人和机构投资者（国家法律、法规禁止者除外）。
　　（四）承销方式及承销期
　　1、承销方式：本次发行由山西证券有限责任公司担任主承销商所组成的承销团以余额包销的方式承销。
　　2、承销期限：2007年11月6日--2007年11月26日
　　（五）发行费用
　　根据发行方案估算，本次发行的发行费用如下：

　　注：发行费用可能会根据本次发行的实际情况有所调整。
　　（六）本次发行有关重要时间安排
　　本次发行有关重要工作及公司股票停牌时间安排如下：

　　以上时间为正常交易日，如遇重大突发事件影响发行，主承销商与发行人将及时公告，修改发行日期。
　　本次增发的股票在发行完成后将申请在上海证券交易所上市。
　　（七）本次发行证券的上市流通
　　本次发行结束后，发行人将尽快办理增发股份上市的有关手续。具体上市时间将另行公告。

　　二、本次发行的相关机构
　　（一）发行人：新疆青松建材化工（集团）股份有限公司
　　法定代表人：甘军
　　办公地址：新疆维吾尔自治区阿克苏市林园
　　联系人员：沈荣法 熊学华
　　联系电话：0997-2811282 2813793
　　传真：0997-2811675
　　（二）保荐机构和承销团成员
　　1、保荐人、主承销商：山西证券有限责任公司
　　法定代表人：侯巍
　　办公地址：太原市府西街69号国贸中心东塔
　　项目保荐代表人：史吉军 刘萍
　　项目主办人：郭兆强
　　联系电话：0351-8686831
　　传真：0351-8686838
　　2、分销商：
　　（1）民生证券有限责任公司
　　法定代表人：岳献春
　　办公地址：北京市朝阳区朝阳门外大街16号中国人寿大厦1901室
　　经办人员：王汉魁
　　联系电话：010-85253961
　　传真：010-85252606
　　（2）上海远东证券有限公司
　　法定代表人：田德军
　　办公地址：上海市浦东南路256号华夏银行大厦5楼
　　经办人员：郑小平
　　联系电话：021－58788888－340
　　传真：021－68865582
　　（3）第一创业证券有限责任公司
　　法定代表人：刘学民
　　办公地址：北京市西城区月坛南街甲1号东方亿通大厦4层
　　经办人员：许冰梅
　　联系电话：010－68068069
　　传真：010－68059099
　　（三）发行人律师：北京市中伦金通律师事务所
　　负责人：吴鹏
　　办公地址：北京市朝阳区建国路118号招商局中心01楼12/13层
　　签字律师：李在军 曾曦
　　联系电话：021－50372668
　　传真：021－50372678
　　（四）审计机构：立信会计师事务所有限公司
　　法定代表人：朱建弟
　　办公地址：上海市黄浦区南京东路61号楼4楼1、2、3室
　　签字注册会计师：朱颖 王斌
　　联系电话：021-63391166
　　传真：021-63392558
　　（五）上市证券交易所：上海证券交易所
　　法定代表人：朱从玖
　　办公地址：上海市浦东南路528号上海证券大厦
　　电话：021-68808888
　　传真：021-68807813
　　（六）主承销商收款银行：中国工商银行太原市五一路支行
　　账户名：山西证券有限责任公司
　　账 号：0502122009027302102
　　第二节 公司主要股东情况
　　截至2007年6月30日，发行人股本总额184,927,500股，公司前十名股东持股情况如下：　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 单位：股

　　第三节 财务会计信息及管理层讨论与分析
　　一、最近三个会计年度及最近一期财务会计资料
　　（一）最近三个会计年度财务会计资料

　　二、管理层讨论与分析
　　（一）发行人的财务状况分析
　　1、资产结构分析
　　公司近三年又一期末资产结构具有以下特点：
　　1）从公司资产构成看，近三年又一期流动资产占总资产的40%左右，固定资产占的比重较大，达50%左右，因此从账面价值看，本公司的资产主要由流动资产和固定资产构成，两项占比合计均达到89%以上。近三年长期投资处于持续增长状态分别占总资产的比重为9.18%、9.08%、7.06%。
　　2）资产结构基本保持稳定。
　　2、负债结构分析
　　从负债结构来看，公司近三年末流动负债占全部负债额的比例在94%以上，长期负债所占比重很少，2007年6月末流动负债占全部负债额的比例降低为83.70%，长期负债所占比重上升为16.30%，长短期负债结构进一步优化。
　　截至2007年6月30日，从公司流动负债的内部结构来看，短期借款、应付票据、应付账款，分别占负债总额的45.44%、10.16%、11.52%，短期借款占负债总额的比重较大。短期借款2005年末比2004年末增加20,600.00万元，增幅达90.35%，借款增加主要是母公司增加借款11,300.00万元和子公司青松水泥增加借款8,600.00万元，该借款主要用于子公司青松水泥日产2000吨熟料新型干法水泥生产线建设。
　　2004年末公司其他应付款占负债总额的31.31%，比例较大的原因是控股子公司青松水泥向新疆卡子湾水泥厂有限公司以及塔里木灌区水利管理处分别借入款项15,000.00万元和1,000.00万元。
　　公司近三年又一期末母公司资产负债率分别为55.92%、50.30%、47.13%、44.92%，资产负债率持稳中有升的态势，财务结构稳健。
　　3、偿债能力分析
　　公司近三年又一期流动比率分别为0.87、0.72、0.64、0.79，速动比率分别为0.63、0.51、0.45、0.64，虽然流动比率、速动比率较低，但是两项指标高于同行业可比上市公司样本均值，说明流动比率、速动比率低属于行业特点。
　　公司近三年的息税折旧摊销前利润分别为15,550.01万元、7,135.51万元、9,100.23万元，近三年利息保障倍数为2.66、2.38、7.25，公司近三年息税折旧摊销前利润及利息保障倍数均较高，可以足额偿还借款利息。同时，本公司近年来未发生贷款逾期不还的情况。
　　上述情况表明，公司负债水平合理，具有较强的偿债能力。
　　4、资产周转能力分析
　　公司近三年又一期应收账款周转率分别为1.89、4.94、3.45、3.48，均低于同行业可比上市公司样本均值，但与同一地区上市公司天山股份的应收账款周转率基本接近，带有一定的地域特点。
　　公司近三年又一期存货周转率分别为1.03、2.35、1.65、2.26，企业存货余额较大，存货周转率较低，低于与同行业可比上市公司样本均值，原因有二：
　　1）由于新疆特殊的水泥市场销售环境，年初年末为水泥销售淡季，为迎接销售旺季的到来，在每年的年初年末大量存备原料及生产熟料，造成存货贮备相对旺季较大，平均存货相对放大，计算的存货周转率较低；
　　2）近三年公司主要新建了库车日产1000吨熟料新型干法水泥生产线和子公司青松水泥日产2000吨熟料新型干法水泥生产线，筹建期间和正常生产运行初期原材料和相关材料储备增加所致。
　　（二）盈利能力分析
　　1、公司主营业务收入构成
　　1）分行业分类主营业务收入构成
　　公司近三年又一期的主营业务收入主要来自水泥产品，水泥产品中分为两类：通用水泥和特种水泥，其中通用水泥2006年销售收入比2005年增长21,123.72万元，增幅达136.36%,主要是由于子公司青松水泥2006年销售收入较2005年增长13,922.17万元，青松水泥生产正常运转后，打破了公司产品销售局限于南疆的市场格局，成功进军北疆市场，对公司今后的发展具有战略意义。公司特种水泥、水泥制品和化工产品的销售基本保持稳步上升的态势。
　　2）分地区主营业务收入构成
　　公司产品的主要市场是以阿克苏、库尔勒、喀什为主的南疆地区，其中阿克苏地区销售收入近三年又一期占整个公司销售收入的比例为60.23%、48.18%、56.66%、64.04%，子公司青松水泥2006年生产正常运行后，北疆地区销售收入增长很快，市场主要集中在乌昌地区，边缘市场主要包括奎屯地区和五家渠地区，2006年占整个公司销售收入的30.44%。
　　2、主营业务毛利构成及毛利率情况
　　公司2005年比2004年的毛利率下降6.64%，降幅达19.80%，主要是由于占整个销售收入一半以上的通用水泥的毛利急速下降；2005年比2004年毛利减少1,829.88万元，降幅达48.32%，由于2005年水泥市场主要受到恶性价格竞争因素的影响，整个市场处于供大于求，销售价格受到较大影响，与2004年相比每吨平均售价降低24.15元。
　　公司毛利率高于同行业平均水平，主要原因是：毛利率较高的特种水泥、水泥制品在公司主营业务收入中占比较大，近三年分别达到16.97%、22.81%、26.00%；公司水泥生产所需原材料主要来自自有矿山，成本较低；矿山临近熟料生产基地，运输成本较低；由公司自备水电站（4×1700千瓦）和中空余热发电机组（合计6000千瓦）提供的电力占公司用电总量19％，电力成本较低。
　　3、经营成果变化趋势分析
　　2004年、2005年、2006年、2007年1-6月公司净利润分别为5,246.08万元、2,145.67万元、4,395.39万元和2,686.45万元。
　　2005年净利润比2004年下降3,100.41万元，降幅达59.10%的主要原因：1、2005年比2004年通用水泥毛利减少1,829.88万元，降幅达48.32%。由于公司占整个销售收入一半以上的通用水泥的毛利急速下降，销售价格与2004年相比每吨平均售价降低24.15元，虽然2005年产量较2004年增长13.43万吨，但由于售价下降幅度较大，致使公司整体利润下降较快；2、2005年三项费用较2004年增加1，615.96万元，银行贷款余额较上年增加20,600.00万元，相应增加财务费用671.13万元，管理费用增加779.22万元，主要是由前次募投项目在筹建期间支付工资和福利费增加费用273.79万元和2005年计提坏账准备和形成的坏账损失较2004年增加222.32万元形成的。
　　2006年净利润比2005年增长2,249.72万元,增幅达104.85%，原因如下：1、2006年比2005年毛利增加7,630.15万元,其中通用水泥由于销售价格提高、毛利增长幅度较大，2006年比2005年毛利增长5,500.17万元,增长幅度达281.09%，水泥制品的毛利较上年增长1,263.80万元，增幅为84.95%；2、2006年三项费用较2005年增加4,549.90万元，银行短期贷款增加5,700.00万元和长期贷款新增4,000.00万元，相应增加财务费用1,482.87万元，管理费用增加2,357.96万元和营业费用增加709.07万元主要是由于前次募投项目正常运行生产后形成的。
　　4、公司所享受的税收优惠政策未来变化及对公司经营成果和盈利能力的影响
　　公司目前所享受的15％的所得税优惠政策主要依据财政部、国家税务总局、海关总署财税[2001]202号《关于西部大开发税收优惠政策问题的通知》、国家税务总局国税发[2002]47号《关于落实西部大开发有关税收政策具体实施意见的通知》、自治区国家税务局新国税函[2002]325号《自治区国税局转发国家税务总局关于落实西部大开发有关税收政策具体实施意见的通知》等相关规定，在2010年上述所得税收优惠政策到期后，公司将按照国家规定的企业所得税率缴纳相关税金。到期后，公司执行的所得税税率将上升，将影响公司净利润、净资产收益率等财务指标。2006年度公司实现利润总额5,567.99万元，净利润4,395.39万元；如2007年公司实现的利润总额不变；按照33％的所得税率，净利润下降为3,800.88万元，净资产收益率下降将为7.43％。
　　公司所享受的增值税、城建税、教育费附加等优惠政策主要依据财政部、国家税务总局财税字[1996]20号《关于继续对部分资源综合利用产品等实行增值税优惠政策的通知》、财税[2001]198号《关于部分资源综合利用及其他产品增值税政策问题的通知》等对资源综合利用产品实行增值税税收优惠的规定，符合水泥行业普遍状况。在国家大力推进节能减排、倡导资源综合利用的趋势下，该等税收政策基本能保持稳定。如上述税收优惠政策发生变化，将对水泥行业整体的盈利能力产生影响。2006年公司因享受该等优惠政策而减免增值税获得的补贴收入为3,595.05万元；如2007年实现的销售收入持平，如果取该等消增值税收优惠政策，净利润为1,517.39万元，净资产收益率为3.04％。
　　公司将密切关注国家税收政策变化的动向和趋势，通过继续加大产品结构调整力度，加快新产品研发速度等方式进一步提升高附加值产品的比重，同时通过继续扩大销售、降低成本和费用等措施，增强公司盈利能力，减少公司经营业绩对于税收减免政策的依赖。
　　（三）发行人近三年又一期现金流量分析
　　公司近三年又一期经营活动产生的现金流量净额分别为5,100.80万元、3,445.34万元、9,918.36万元和9,468.52万元，除2006年有明显下降外，2004年和2005年经营活动现金流量净额金额较大且平稳增长；近三年又一期公司经营活动产生的现金流量与主营业务收入的比率分别为19.67%、6.73%、38.28%、36.75%，每元销售收入获得现金0.20元、0.07元、0.38元、0.37元；近三年又一期经营活动产生的现金流量净额与净利润的比率为1.90、0.78、4.62、1.80；除2006年经营活动产生的现金流量净额较2005年有大幅下降外，公司资金周转状况整体良好。
　　2006年经营活动产生的现金流量净额减少是由于应收账款较前一年增加4,477.56万元和存货余额增加2,980.19万元。
　　第四节 本次募集资金运用
　　一、本次募股资金总量及其依据
　　本次发行股票数量不超过6,500万股，发行价格为11.63元/股。发行成功后，预计募集资金不超过70,590.38万元，扣除发行费用****万元，实际募资金净额为****万元。
　　二、本次拟投资项目概况
　　本次募集资金投资项目概况如下：

　　本次增发新股募集资金全部投入以上项目，如有缺口，将采用银行贷款等方式解决；如有富余，将用于补充流动资金。
　　三、本次募集资金投资项目介绍
　　（一）本部日产3000吨熟料新型干法水泥生产线项目
　　工程内容包括：日产3000吨熟料、年产120万吨水泥生产线（带6MW纯低温余热发电）及辅助生产设施、生活设施。
　　本项目总投资为43,077.03万元,其中建设投资39,210.03万元，流动资金3,867万元。建设投资39,210.03万元分别为：工程费用11,056.8万元；设备费用21,234万元；安装工程费用2,961.4万元；其它费用3,957.83万元。
　　本项目完成后，年均新增销售收入23,994.86万元（含增值税），全部投资回收期7.40年，年平均利润总额4,275.96万元。
　　（二）和田日产2000吨熟料新型干法水泥生产线项目
　　工程内容包括：一条完整的日产2,000吨熟料新型干法水泥生产线，包括生产设施、辅助生产设施及行政福利设施，并预留水泥生产线窑头、窑尾纯低温余热发电总平面规划位置。
　　项目总投资包括建设投资和流动资金，总投资估算为:27,513.35万元，其中建设投资25,513.35万元，项目正常年流动资金需用额为,2000万元。建设投资中额包括建筑工程费用7,491万元，占项目建设投资的26.80%；设备费用14,146万元；占项目建设投资的53.60%；安装工程1947.6万元；占项目建设投资的10.00%；其它费用1,928.75万元；占项目建设投资的9.60%。
　　本项目完成后，年均新增销售收入17,578.60万元（含增值税），全部投资回收期6.76年，年平均利润总额2,980.11万元。
　　第五节 备查文件
　　（一）增发招股意向书全文；
　　（二）发行人最近3年的财务报告及审计报告；
　　（三）保荐人出具的发行保荐书；
　　（四）法律意见书和律师工作报告；
　　（五）注册会计师关于前次募集资金使用情况的专项报告；
　　（六）中国证监会核准本次发行的文件。
　　备查文件的查阅
　　查阅时间：工作日上午09:00~11:00，下午14:00~16:00
　　查阅地点：新疆青松建材化工（集团）股份有限公司
　　地址：新疆维吾尔自治区阿克苏市林园
　　电话：0997-2813793
　　联系人：沈荣法 熊学华
　　发行人：新疆青松建材化工（集团）股份有限公司