[原创]四川水泥工业的发展现状与未来

一、四川水泥工业的发展现状

1.1 产量增速由正转负，新增熟料产能增速减缓

　　四川省一直是我国西南地区的水泥工业发展大省，占据着西南地区水泥产量的半壁江山。从全国来看，四川省的水泥产量占全国的比例基本稳定在4%~7%之间。从2010年开始，四川省水泥产量进入全国产量排名前四，跨入水泥生产大省的行列。

图1：四川水泥产量占据西南地区半壁江山（万吨）

数据来源：国家统计局、中国水泥研究院

　　2009年-2011年，四川省水泥产量增速出现大爆发，分别达到46.31%、49.51%和21.36%，大大超越全国增速。然而，好景不长，随着灾后重建工作的完成以及4万亿经济刺激效应的减弱，产量增速开始急剧下滑，2012年甚至出现了产量负增长。

图2：2009年-2011年水泥产量爆发式增长，2012年出现负增长

数据来源：国家统计局、中国水泥研究院

　　与产量增速爆发式增长相对应的是，四川省水泥产能规模在2009-2011年急速扩大，这就是业内震惊的四川“水泥投资热”。地方政府缺乏科学规划以及盲目的招商引资，最终导致了产能的严重过剩。随着产能过剩的加剧，四川省从2011年开始逐渐控制新增产能的增量，新增水泥熟料产能增速开始逐年减缓。四川水泥行业新增水泥熟料产能由2009~2010年的3000万吨下降到2012年的1000万吨。

图3：近两年，四川省新增水泥熟料产能增速减缓

数据来源：四川省水泥协会、中国水泥研究院

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　　在国家政策大力支持下，四川水泥迅猛发展，但由于盲目投资导致了严重的产能过剩问题，成为工信部淘汰落后产能的重点地区。从2009年开始，四川淘汰落后产能的步伐逐渐迈大。2013年，计划淘汰落后水泥产能（熟料及磨机）600万吨，剩下的基本上都是新型干法的水泥产能。

图4：随着落后产能的不断淘汰，2012年新型干法水泥占比达到95%以上

数据来源：四川省水泥协会、中国水泥研究院

1.3 人均水泥消费量出现回落，与全国人均水泥消费量持平

　　一直以来，四川省人均水泥消费量都低于全国水平，但由于2009年、2010年这两年的水泥产量增速达到40%以上的，才导致了人均水泥消费量大幅提升。2012年，人均水泥消费量出现回落，与全国人均水泥消费量持平。

数据来源：中国水泥研究院

1.4 投资增速平稳，需求增长日趋稳定
（1）固定资产投资近年有所回落，但更趋平稳
　　四川省自2010年起，随着4万亿经济刺激效应的减弱，固定资产投资从09年的42.4%回落到21.7%，之后几年增速稳定在20%左右。

数据来源：国家统计局、中国水泥研究院

[Page]（2）房地产开发投资增速略有回落，但稳增长作用不改
　　“十一五”期间，四川省房地产业快速发展，成为四川省国民经济重要支柱产业。五年来，房地产开发投资占全社会固定资产投资比重平均在18%以上。“十二五”开局两年，房地产开发投资增速虽有所回落，但继续发挥着扩内需、稳增长的作用。

数据来源：国家统计局、中国水泥研究院

（3）、基础设施建设投资增速略有减缓
　　“十二五”开局，随着灾后重建工作的结束，基础设施固定资产投资增速略有减缓。2013年1-9月，基础设施投资同比增速为13.97%。

数据来源：中国水泥研究院

1.5 价格降至新低，行业表现低迷
　　四川省水泥整体价格较2008、2009年大幅滑落，以P.O42.5散装水泥为例，水泥价格从08年500元/吨左右的高位跌落到今年的270元/吨左右的低位，各省市价格普遍下降。

数据来源：中国水泥研究院

　　价格的下降，一方面是受到了煤电价格降低的影响，一方面也是由于水泥供需不平衡所导致。

二、四川水泥工业的发展未来
2.1 供给面分析：落后产能基本淘汰，供给保持缓慢增长
　　2012年，四川水泥产量从2011年的1.45亿吨下降到1.33亿吨，共减少1200万吨。产量的下降，究其原因，主要是由于4万亿刺激及灾后重建项目的完工所导致的需求量的减少，水泥需求被提前消费。2008年，由于灾后重建的需要，当时国家批准四川‘暂缓淘汰落后水泥产能’的要求，决定3年内对四川落后水泥产能不予强制淘汰。到2010年，四川水泥产能高达1.68亿吨，新型干法水泥产能为1.1亿吨，四川省落后产能大概为5800万吨，产能利用率为78%，远高于全国水泥行业产能利用率72%。三年期一到，由于新增产能的不断释放，四川水泥市场产能过剩的问题日益严峻，水泥产能利用率跌到75%以下，淘汰落后水泥产能已经势在必行。2011年，淘汰落后产能1421.7万吨，2012年淘汰了4224.4万吨，占到落后产能的72.83%。今年计划淘汰600万吨产能，至此，四川水泥落后产能将基本被淘汰，剩下的基本上是新型干法生产线。今年1-7月份，据四川水泥协会统计，水泥产能利用率达到78%左右。
　　根据《四川省水泥工业十二五规划》，四川省发展水泥工业的基本原则是：坚持淘汰落后，适度发展新型干法；坚持节能你减排，发展循环经济；坚持企业为主体，推进行业兼并重组；坚持自主创新，促进行业优化升级。可以看出，今后两年水泥供给方面将与四川省经济发展水平相适应，在全面淘汰落后产能的情况下，结合本地区的经济发展需求，适度增加新型干法水泥产能。
2.2 需求面分析：交通投资成重点
　　2011年是四川水泥产业的高峰，随着建设的逐渐完成，水泥需求将逐渐进入稳步增长阶段，供需关系紧张，2012年水泥产量达到1.33亿吨，同比下降7.99%，销售收入为465.40亿元，同比下降15.24%，利润总额27.42亿元，同比下降27.71%。
　　当前，四川已进入工业化城镇化“双加速”时期，围绕国家实施新一轮西部大开发和加快成渝经济区建设、全省深入实施多点多极支撑发展战略、“两化”互动、城乡统筹发展总体战略、创新驱动发展战略和加快天府新区建设等重点，四川省将加快投资建设，尤其是交通投资建设。继去年四川省成为全国首个年度交通建设完成投资突破千亿元的省份后，今年前三季度，四川交通投资以813.7亿元的投资规模领跑全国各省市区。
　　今年10月22日，四川省召开重大投资项目发布会，发布了四川省2013-2014年实施的重大投资项目名录，2336个重大投资项目总投资4.26万亿元。可以预期，未来几年内，四川经济的发展主要还是依靠投资拉动。

资料来源：《四川省十二五规划》

　　根据四川省《关于加快推进新型工业化新型城镇化互动发展的意见》明确的目标：到2015年，全省人均生产总值达到3.5万元左右，工业增加值占全省生产总值比重达到45%，非农就业比重达到62%左右，非农产业占全省生产总值比重达到89.8%，城镇化率达到48%左右。到2020年，工业化率和城镇化率力争双双达到全国平均水平，建成西部经济发展高地，实现全面小康社会。这表明，未来城镇化发展还有很大空间，城镇化将继续拉动水泥需求。
　　根据四川省固定资产投资与水泥产量之间的关系，可以发现在2008年以前，两者表现出了很好的正相关关系，相关系数在0.988；2008年，受到汶川地震的影响，水泥产量略有下降；2008年以后，灾后重建、水泥投资热、4万亿刺激导致水泥产量大幅增加，2011年达到顶峰。2012年，灾后重建项目基本完成，水泥需求回落到理性水平，今年以来回落逆转，开始缓慢增长。

图10：四川省固定资产投资与水泥产量之间的关系

数据来源：国家统计局、中国水泥研究院

　　排除2008年~2011年的灾后重建和经济刺激影响，水泥需求与固定资产投资呈良好的线性关系。根据10月22日发布的2013-2014年4.26万亿元的总投资规模，那么固定资产投资今明两年将保持20%左右的增速，据此，可以预期2014年水泥需求量将达到1.8亿吨。

表2：2013~2014年水泥需求预测

数据来源：中国水泥研究院

[Page]三、四川省水泥产能布局和企业竞争格局：并购风起云涌，行业加速整合
　　截止2012年末，四川省统计规模以上的水泥企业245家，2012年水泥产量达到1.33亿吨，同比下降7.99%，销售收入为465.40亿元，同比下降15.24%，利润总额27.42亿元，同比下降27.71%。西南水泥已占主导，四川已开始进入初步整合。
3.1 水泥工业产能格局与未来布局：川西为主，片区跟进
　　四川的经济总量位居西部第一，是“西部经济发展高地”。但是一直以来，受销售运输条件的制约，四川水泥基本是本省消化，很少有水泥外销或从外省流进。随着交通基础设施建设的完善，未来，部分地区会对其他省市有一定的辐射，重庆、湖北甚至江西水泥会部分的流入。
　　四川省石灰石资源丰富，保有储量位居全国前列。四川石灰石资源主要分布：一是在龙门山脉边缘地带，沿成都、德阳、绵阳和广元市一带分布；二是华蓥山脉地带，主要在广安，其次是达州市境内的一部分；三是大巴山脉，主要在达州，其次是巴中市和广元市境内的一部分，四是川南地区，主要在乐山、宜宾、泸州，其次是内江和眉山市，五是攀西和雅安地区。
　　四川水泥的主要产地是成都、德阳、乐山、眉山、内江和达州，占到全省产量的60%，阿坝州产量全省最少，只占0.18%。

数据来源：四川省水泥协会、中国水泥研究院

　　从新型干法熟料产能分布情况来看，主要分布在乐山、成都等地。

资料来源：中国水泥研究院

　　根据四川省《水泥工业“十二五”发展规划》提出的目标，到2015年，新型干法水泥产能为1.65亿吨，全省年产能1000万吨以上水泥企业（集团）达到3户，年产能500万吨—1000万吨水泥企业（集团）达到7户。水泥工业产能按川西、川南、川东、川西南、川北、川西北这六大片区进行布局，其中川西为水泥产能的重点布局区域，到2015年，川西水泥工业产能将占到全省的45%左右。

资料来源：四川省《水泥工业“十二五”发展规划》

3.2 水泥企业竞争格局：西南水泥核心主导，片区龙头不容小觑
　　汶川地震以前，四川水泥的主要格局基本上是，以拉法基为主导，台湾亚泥、四川金顶、峨眉山水泥为辅的竞争态势。此后，海螺水泥、中国建材、华新水泥相继染指蜀地。
　　十二五期间，四川省将重点支持峨胜、利森、拉法基瑞安、亚东、海螺、中联、华新、红狮、新船城、国大、川煤、攀钢钢城等优势水泥企业强强联合或兼并重组其他水泥企业，做大做强。
　　目前，四川地区的水泥行业形成了以中国建材、峨胜水泥、星船城水泥、海螺水泥、红狮集团为主导的龙头企业，五大水泥企业占据川内66%的市场份额。其中中国建材通过近两年的兼并重组已经占据产能头把交椅，占到川内40%的市场份额。中国建材的迅速扩张，对加快水泥工业结构调整，起到了强有力地推动作用。企业竞争也更加趋于理性，行业集中度不断提高。

数据来源：中国水泥研究院

（1）中国建材西南水泥：兼并重组迅速占据市场核心
　　西南水泥有限公司（简称“西南水泥”）是中国建材股份有限公司新设立的控股子公司，是中国建筑材料集团有限公司实施“大水泥”区域化战略的又一重大决策，是继成立中国联合水泥集团有限公司、南方水泥有限公司、北方水泥有限公司之后组建的又一个大型专业化水泥公司。西南水泥于2011年12月12日在成都注册成立，注册资本金100亿元，计划水泥产能规模为1亿吨/年以上，并将组建重庆、四川、云南、贵州“一市三省”区域水泥有限公司。
　　西南水泥在四川的第一个整合对象就是四川省第二大水泥生产企业——四川利森水泥集团有限公司（下称“利森集团”），利森集团下辖四川利万步森水泥有限公司、罗江利森水泥有限公司等15家全资、控股和参股子公司，年产熟料685万吨，年产水泥1010万吨，市场范围覆盖了成都、重庆、达州、广安、巴中、南充、德阳和绵阳等地。通过重组利森集团，中国建材不仅实现了四川区域联合重组的良好开局，也迅速占据了四川水泥市场的核心。
　　川西是拥有四川西南水泥新型干法熟料产能最多的地区，合计共占四川西南水泥近一半的熟料产能。而成都又是四川省最大的水泥消费市场。
（2）峨胜水泥：成本与地理位置优势
　　四川峨胜水泥股份有限公司是一家民营本土企业，始建立于1985年，从2万吨立窑起家，到目前水泥产能已近万吨，已成为四川目前产能最集中、最大的本土水泥企业。峨胜水泥生产基地主要位于川西乐山峨眉市九里镇，其矿山资源是企业生产线的最大亮点。峨胜目前的矿山是四川省最大的非煤矿山，远期储量在8亿吨以上，完全能够满足峨胜的原材料需求。此外，当地的砂岩、矿渣和粉煤灰等资源也相当丰富，入厂煤炭为品质优良的精煤，发热量在5500大卡以上，这些为峨胜的低生产成本奠定了基础。
　　峨胜水泥50%以上的水泥产量都运往成都销售，占据成都市场的30%左右份额。此外，由于峨胜水泥优越的地理位置，可以辐射除了乐山市场之外的凉山、内江等周边地区，销售做到灵活多变。另外，集中的水泥产能也形成壁垒优势，阻隔外来水泥进入峨胜的市场区域。除了成都市场和在川重点工程，峨胜的中热水泥和相当一部份高等级通用水泥还长期应用于锦屏一级水电站、溪洛渡水电站、瀑布沟电站、大岗山电站等重点水电站项目建设。水电站往往施工周期长，需求量能够持续10-20年；而峨胜的中热水泥因为质量可靠，受到四川地区水电站建设的多方认可。
（3）星船城水泥：巩固川南，谨慎扩张
　　星船城是由四川省川威集团有限公司（控股）和嘉邦国际集团有限公司合作成立的中外合资股份有限公司。公司主营业务为制造和销售水泥、开采石灰石，主要生产基地位于资中县铁佛镇，是川南地区最大的新型干法旋窑水泥生产基地。2004年2月29日，星船城水泥在川南地区第一条年产100万吨新型干法水泥生产线在内江市建成投产，使星船城一跃成为川南地区水泥龙头企业。2004年年底，星船城在国内彝族最大集居地四川凉山州开工兴建了西昌航天水泥有限责任公司2500t/d新型干法水泥生产线。这条生产线建成后，填补了四川省攀西地区新型干法水泥生产的空白。2008年4月，星船城在革命老区四川巴中市开工兴建了四川南威水泥有限公司2500t/d新型干法水泥生产线，于2009年4月建成投产后，填补了四川省巴中市无新型干法水泥的空白。与此同时，在四川内江市兴建四川省星船城水泥股份公司的生产二线。生产二线年产新型干法水泥3200t/d，于2008年7月1日开工建设，2009年5月25日建成投产。2011年9月26日，星船城4000t/d熟料新型干法水泥生产线竣工投产。该项目是资中县与星船城为做大做强水泥产业的又一个重大项目。该项目包括一条4000t/d熟料新型干法水泥生产线、一条9MW的余热发电项目，项目总投资超过10亿元，项目建成后将新增新型干法水泥240万吨。
　　在新建生产线的同时，星船城水泥在四川还收购了四条线，分别是凉山瑞达2500t/d，攀枝花瑞丰2500t/d，宜宾瑞兴4500t/d，还有眉山仁寿建宝3200t/d，加上星船城原来的产能，星船城2011年的水泥产能达到了1100万吨，成为了川南第一水泥公司，成功跨入千万吨级大型水泥企业行列。
　　目前，星船城水泥主要以巩固川南区域市场为主，谨慎的对外扩张。
（4）海螺水泥：巩固川南，积极扩张
　　海螺对市场敏锐的洞察力和高超的区域布局能力在业界有目共睹，在巩固其华东、华南市场后，海螺集团从2007年下半年开始启动西部发展战略，先后启动了在甘肃、四川、重庆、贵州、陕西等地多个项目。广元海螺公司，是海螺集团在四川新建的重要熟料基地之一，目前已建成投产2条日产4500吨新型干法水泥熟料生产线。达州海螺水泥建成投产2条日产5000吨新型干法水泥熟料生产线。2012年，海螺水泥并购四川南威水泥有限公司的一条2500t/d的新型干法熟料生产线。从布局上看，海螺水泥目前主要在川东和川北地区，积极抢占广元周边市场。
　　以上竞争格局是目前阶段的情况，随着并购重组速度的加快和区域集中度的提高，未来不排除有强强联合的可能，区域内的竞争格局会不断的变化。